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增發融資5年現負增長明年再融資料從“多”轉向“精”21530

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

編者按:2012年即將過去。這是朱自清先生在《背影》中說的。本輪下跌已經持續了將近三年半,要知道A股歷史上最長一輪下跌也不過四年。“事已至此,不必難過,好在天無絕人之路。”溫故可以知新。從今起推出的這一系列報道中,讀者將會發現,在熊市冰層下面,牛市的種子已經深深地扎根,即將悄悄地發芽。

2006年以來上市公司增發融資家數和規模變化

“千山鳥飛絕,萬徑人蹤滅”。一首《江雪》抒發了唐代文豪柳宗元被貶官之后的孤獨郁悶。眼下A股市場屢創新低,一級市場舉步維艱。一些投行人士感嘆:營業部已“千山鳥飛絕”,再融資“萬徑人蹤滅”。

規模萎縮、機構浮虧、發行“難產”――這是2012年A股再融資的寫照。今年以來,130家上市公司實施增發和配股,累計融資3039.47億元,同比下降18%。其中,增發融資規模將出現近5年來的首次負增長。

融資計劃“壯志難酬”

從原計劃發行不超過1億股,募集資金不超過15億元,到最終發行500萬股,募集資金4630萬元。11月下旬實施公開增發的報喜鳥(),不僅創下了發行股份縮水95%的紀錄,也成為了有史以來募資規模最小的增發項目。

運作多年卻換來超“迷你”的募資結果,報喜鳥董秘方小波表示很無奈,“我們認為,目前的股價已經背離了公司的價值,大規模公開增發很難獲得老股東的認可。不過證監會批文馬上到期,考慮到中航證券前期工作付出很多,所以這次象征性的發行一點。”

A股市場走勢低迷無疑是導致再融資環境惡化的重要原因。“大盤只有出現向上的趨勢時,投資者才愿意參與再融資發行”,據報喜鳥董秘方小波介紹,該公司在公開增發期間甚至直接省略了走訪機構的環節。2012年中報顯示,多達85只基金持有報喜鳥,然而在再融資時,卻沒有一家機構愿意參與網下申購。

統計顯示,2012年以來,130家公司實施增發融資,募集資金2926.12億元;6家公司實施配股融資,募集資金113.35億元,合計募資總額為3039.47億元。而2011年同期,再融資公司家數多達181家,募資總額3707.72億元。與之相比,今年以來的再融資規模同比下降了18.02%。

實際上,自全球金融危機爆發以來,隨著上市公司數量增加,A股上市公司增發融資規模呈現逐年上升的趨勢,從2008年的2148.45億元,增長至2011年的3839.13億元,年均復合增長率超過20%。然而,由于近期A股市場屢創新低,再融資漸成“無源之水”,增發融資將出現近5年來的首現負增長。

除了再融資數量減少之外,不斷走低的股價,也迫使一些上市公司下調了發行價格,主動縮減融資規模。僅今年9月份以來,已經有10多家公司宣布下調定向增發價格。今年8月份中利科技()拋出募資總額不超過16億元的增發預案。然而不到3個月之后其再度披露修訂后方案,將募資總額下調至不超過10.59億元,縮水幅度高達35%。

面對籌資乏力的窘境,一些公司不得不放棄或放緩了借再融資擴張的計劃。報喜鳥董秘方小波表示,短期內公司將放棄以購置店面的形式擴大品牌營業網點,轉而通過租賃的方式拓展營銷網絡。而中利科技則只保留了甘肅100兆瓦光伏電站項目,放棄了在波多黎各建設光伏電站的計劃。

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