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再融資會導致市場繼續下跌嗎?32789

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

提要:中國平安的再融資表決,從短期內引起了市場的大幅震蕩。本欄認為,市場的波動反映出再融資已經嚴重地挫傷了市場的投資信心。但是,投資者也需要看另一點,作為再融資的最后守門人,證監會也重視再融資對市場的影響。

一、再融資不可怕,市場或將有階段性政策底部

對近期敏感的市場來說周三(3月5日)是重要的一天,作為再融資風向標的中國平安,召開了股東大會投票決定再融資事項。由于早盤有傳聞表示大多數機構投資者將投贊成票,從而造成了市場一度的恐慌性殺跌。本欄認為,近期的再融資傳聞已經嚴重地挫傷了市場的投資信心,因此,平安再融資的通過與否的確能對市場產生不小的影響。

值得注意的是,再融資的成功通過需要過兩個關:一個是股東的投票,另一個是證監會的審批。也就是說,在再融資事件上,證監會擁有最后的話語權。從近期證監會的言論來看,對上市公司的再融資行為是高度關注的,同時也重視再融資對市場的影響。按照這種邏輯,即使股東大會通過了平安的再融資,如果對市場的負面影響仍然存在,那么證監會極可能會充分考慮市場的反應,從而嚴格審批平安的再融資。

綜合而言,未來一段時間內大市止跌回穩的概率較大。因為,對于再融資,管理層或有底線。管理層將可能密切關注市場的反映,嚴把再融資的門檻;如果市場繼續下跌,管理對于再融資的審批就更加嚴格。正如前期的新基金審批一樣,市場表現越差,新基金的審批就越密集。

二、市場的題材炒作漸入佳境

本欄認為,大藍籌的持續低迷,對市場的主流資金形成了巨大的擠出效應,這給中小盤的題材股提供了良好的炒作基礎。可以預期,如果未來大藍籌的走勢仍然較弱,那么中小盤題材股的炒作就不會停止,市場的題材炒作將漸入佳境。

另外,在當前大環境并不樂觀的情況下,某些政策因素成為了局部市場人氣的催化劑。例如,創投概念活躍的背后,與政策層面的支持是分不開的。一直以來,中小企業存在著融資難的現象,宏觀調控下如何扶持中小企業和高新技術企業,如何解決中小企業融資難的問題,成為了今年兩會的議題之一。

有關人士透露,目前創業板是萬事俱備,只欠東風,沒有意外,應該在四月初推出。由于創投板塊并不是單純的概念,而是對相關上市公司有著實質性的利好,持有將上市創業板的中小企業股權,將可能獲得巨大的投資收益。因此,即使在創業板推出之后,創投概念的行情還將可能持續。

除此之外,醫藥、航天軍工、節能環保、新能源、農業等近期內也將可能得到政策的傾斜。兩會期間以上行業將可能成為會議的議題,而相關的產業政策也將陸續出臺。醫藥方面,醫改草案將在兩會后出臺,預計包括醫保覆蓋范圍與力度、醫藥流通整治等內容,對專科用藥、醫藥流通、中成藥、生物疫苗等領域產生利好。

新能源方面,在今年兩會議題中,物價問題是其中的重中之重,屆時代表將可能討論暫緩資源產品價格改革、油價高企背景下的能源替代問題等。由于煤化工具有經濟可行性、且我國煤炭資源豐富,因此煤化工有望成為風電之后,政策鼓勵發展、經濟可行性較好的替代能源。

綜合而言,隨著利好政策的不斷釋放,市場有望進一步回暖。投資者在策略方面,需要考慮題材在股價中的催化作用,具體可以關注創投、新能源、醫藥、節能環保等板塊。

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