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9330億A股再融資規模創新高88171

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

上市公司再融資規模創歷史新高。昨日,招商證券發布非公開發行股票預案,宣布將向10位特定投資者定向增發11.2億股A股股票,募資總額預計將達120億元。據本報數據中心統計,今年以來,滬深兩市已有311家上市公司發布增發預案,募資總額預計將達到6293.7億元;195家A股上市公司實施增發,募資總額約2632.39億元。業內人士表示,一旦這些方案全部落實,對于本來A股市場無疑是雪上加霜。

上市公司再融資事項激增

招商證券昨日發布非公開發行股票預案,宣布將向10位特定投資者定向增發11.2億股A股股票,募資總額預計將達120億元。招商證券就此創下今年以來上市券商定增規模的最高紀錄。

同一天,華電國際和歐菲光也發布了各自的定增預案,擬募資額度分別達到35.88億元、40億元。

據本報數據中心統計,今年以來,滬深兩市已有311家上市公司發布增發預案,募資總額預計將達到6293.7億元,兩項數據分別較2012年全年增長31.22%、10.28%。其中僅京東方A便準備通過定向增發224億股募集高達460億元資金,而2012年增發“胃口”最大的交通銀行,募資目標也不過298億元。

增發預案頻頻出爐,上市公司實施增發的力度自然不弱。統計數據顯示,今年以來已有興業銀行等195家A股上市公司實施增發,募資總額約2632.39億元,較去年同期增加169.83億元。

除了通過增發途徑實施再融資外,一度被A股市場忽視的配股渠道,也在今年重獲上市公司青睞。截至昨日,今年以來已有招商銀行等10家A股上市公司,通過配股渠道募得403.96億元資金,募資規模較2012年全年的137.5億元暴增193.79%。

A股上市公司再融資積極性最高的一年出現在2012年,當年的擬再融資金額和實際再融資金額合計約9323.98億元。而在今年尚余兩個月的背景下,A股上市公司的擬再融資金額和實際再融資金額總額已達9330.05億元。

三因素致再融資井噴

業內人士認為,導致今年A股上市公司再融資出現“井噴”,有三方面原因。

華融證券投資顧問李俠認為,雖然最新公布的央行數據表明,9月份新增貸款規模增長近1700億元,但總體上今年市場的資金供給仍然偏緊,資金借貸成本居高不下,上市公司通過銀行信貸及時足額獲得所需資金的難度加大,這迫使上市公司不得不更多地依賴增發、配股等再融資渠道籌集資金。同時,A股市場在今年年初、5月份以及三季度數次走出階段性行情,偏暖的行情提振了投資者參與交易的熱情,也保證了上市公司的增發、配股能較為順利地得到投資者認購,從而鼓舞上市公司有底氣涉足再融資領域。

廣發證券投資顧問鄭有利則表示,從再融資的目的看,多數公司增發、配股的目的在于籌集資金購買優質資產、升級主營業務、拓展新的業務領域,這在一定程度上反映出上市公司對宏觀經濟回暖的可持續性以及經濟結構調整的有效性都給予了正面回應。反過來,積極的經濟預期也刺激了A股上市公司對未來經營狀況的樂觀判斷,故而上市公司愿意加大再融資的力度,以便為擴大生產籌集資金。

或令二級市場不堪重負

不過,再融資的“井噴”有可能令資金鏈本就緊繃的二級市場不堪重負。

鄭有利指出,盡管今年上市公司再融資規模持續走高,表明上市公司和產業資本對宏觀經濟向好的預期。但不可否認的是,目前A股市場的日均成交金額只有2000億~2200億元,不到24萬億元A股總市值的1%,尚無力推動大盤穩定上行。在此背景下,大量資金參與上市公司的再融資項目,無疑會對大盤的資金供給造成“抽血”壓力。實際上,招商證券昨日領跌券商板塊,就已經顯現出投資者對上市公司巨額再融資的憂慮。

李俠也表示,當前A股市場尚未恢復資金面的平衡,投資者對任何資金“抽血”行為都很敏感,這正是國際板、IPO重啟傳聞對本周大盤帶來明顯沖擊的內在邏輯。一旦上市公司再融資大潮與IPO重啟形成重疊,A股市場可能面臨較大震蕩。

不過,業內人士認為,投資者不必對上市公司的再融資行為持絕對負面看法。由于再融資往往伴隨著上市公司的整體上市、資產注入、并購重組、項目投資等戰略性行為,公司財務和盈利能力具有大幅提升的可能性,從而為相關個股帶來主題投資機會。投資者在操作相關個股時需要注意以下幾點:首先,股價與增發價之間的差距不能太大;其二,合理預估注入資產質量;其三,公司估值應基本與所屬行業的整體市盈率相當。

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