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再融資,大股東玩死基金15794

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

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在股改剛開始的時候,我的一個私募朋友就對我說,以后炒股不用看莊家和基金的臉色了,大股東的態度才是最重要的。去年和前年,很多基金和散戶們充分享受著大股東給上市公司的“恩賜”――資產注入。鼠年開始,流通股東(嚴格來說應該是中小流通股東,其中也包含公募基金)開始要給市場還債了,“出來混,遲早要還回去的”。但大股東“挾天子而令諸侯”利用上市公司來玩弄和掠奪中小流通股東慘劇上演的力度和速度很有可能把股改以來的牛市局面弄回原型――熊市。

本周以來,市場最熱門的詞莫過于“再融資”。說好聽一點是要把公司做大做強,說簡單和直白一點就是大股東把上市公司當成自己的“提款機”。當初搞定向增發的時候很多公司都愿意在低位實行,為什么?給大股東多弄的股份!現在的公開增發,都想在高位實施,目的就是從市場(包括基金和中小投資者)多圈一點錢。多少年來,大股東占款一直是中國上市公司法人治理最大的一個毒瘤,一旦市場進入熊市,誰敢保證當年成批的惡意占款不出現。當年清華同方46元高位增發很多投資者還歷歷在目,難道又要來一個痛苦的輪回!

本周除了“再融資”。“大小非解禁”也是一個非常熱門的詞匯。上千億的股份將陸續解禁,在如此歷史高位,傻子都會在這個位置出貨。進入全流通時代后,上市公司的大股東已經不折不扣的成為市場最大的主力。在估值過高的時候或者大股東需要的時候,大量的籌碼涌出將“砸死”公募基金和廣大散戶。幾年來風光無限的基金和一些自以為是的莊家(前提是和上市公司大股東不是一家的)在“超級莊家”――大股東面前將顯得多么的脆弱。高位瘋狂減持,低位進行增持或者美其名曰“公司回購”,以往基金經理的調研以及莊家賄賂上市公司高管這些環節通通不用,上市公司大股東就可以名正言順的做起大莊來。理論上,如果監管層對上市公司和大股東的行為沒有徹底的規范和嚴格的監管,基金和散戶將死無葬身之地!這并非危言聳聽。回到市場,鼠年以來甚至可以說去年以來,一些上市公司的大股東、二股東、高管等冒著“身敗名裂”的危險,也要將所持有的股份在高位進行減持。在大小非解禁進入高潮和上市公司瘋狂圈錢面前,很多基金經理只能選擇回避,于是中國平安、中國石化、浦發銀行、大秦鐵路等涉嫌“再融資”緋聞的股票以及招商銀行、中國石油等面臨大小非解禁的個股出現了歷史罕見的下跌。價值投資,在當前的A股已經沒有市場。對上市公司和大股東行為沒有完全認清的投資者很有可能稀里糊涂的被“赤裸裸”的掠奪。筆者認為,在一些上市公司肆無忌憚在目前敏感點位進行瘋狂融資的時候,管理層應該對這樣的行為進行明確的表態,或者支持或者反對,拿出明確的規范上市公司再融資的政策。對再融資的規模有所限制以及募集資金的用途進行嚴格的監管,尤其是股東大會在審批再融資的時候可以考慮引進股改時候的“分類表決”,按照股改以前股東分類,加大中小股東在股東大會中的話語權。股改以前,我們夢想一旦實行全流通大小股東將是一家人,現在看來這簡直就是一種奢望。在中國上市公司治理尚未完善,大股東或者說公司高管素質和道德尚未達到現在企業制度中理想的管理人員要求時候,采取一些特殊的政策來對他們的行為進行規范很有必要.今日,滬指已經跌破并開始遠離年線。預計周末可能會有一些暖風吹出但這些所謂的“利好”在再融資、大小非解禁、大盤股發行開閘等超級利空面前將是杯水車薪。再不對再融資有所表態,大股東將玩死基金和廣大小散,一旦大盤繼續暴跌股市進入“漫漫熊途”,股改的豐功偉績將不復存在!(轉)

以上觀點,僅供參考!!

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