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少數幾只權重股“綁架”大盤,指數失真嚴重(轉)

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

中國石油本月19日計入上證綜指后,市場有關上證綜指“失真”呼聲再起。上證綜指“失真”固然和中石油、工行等占指數權重巨大有關,但也與上證綜指編制方法欠妥密不可分。隨著上交所超大藍籌的持續加盟,上證綜指“失真”和“虛胖”將更加嚴重,作為A股市場最重要的第一指數,如果對投資者買賣股票缺乏參考價值,改進和完善指數編制方法應該是一個最有效的途徑。

失真探因:少數權重股"綁架"大盤

上證綜指“失真”和“虛胖”一直受到市場非議,尤其是中行、工行上市后指數虛化現象愈演愈烈,投資者只賺指數不賺錢的尷尬日益突出。特大超級航母中國石油計入指數后,在“四兩撥千斤”的“權重杠桿”效應作用下,上證綜指受到了明顯的“操縱”。現如今明擺的事實是:只要操縱“中石油”和“工行”幾只股票,就完全可以將“上證綜指”玩弄于股掌之間。

“上證指數僅做參考。”中信建投證券分析師李晨燕對記者說。她同時還是客戶服務部經理,負有指導客戶炒股的職責。她時常會提醒客戶同時參考滬深300指數判斷大市。她說,當指數在6000點時,股市上80%的股票價格還在“5?30”時期的下方,單純以上證綜指指導炒股很難不出現偏差。

上證指數失真久為市場所詬病。最典型的是中國石油計入上證綜指當天,中國石油走低帶動權重板塊全線殺跌,滬指跌破5300點關口,但盤面上,90%的交易品種不同程度地上漲,下跌個股不到10%。“指數與市場表現如此背離,到了匪夷所思的地步。”李晨燕說。

幾乎每次大盤股計入指數,市場與指數表現都有一定的錯位。

2006年7月5日,當時新股上市首日計入指數,中國銀行上市首日以3.99元(較發行價3.08元上漲29.55%)大幅高開后,帶領上證綜指高開73點,最終報收1718.56點,上漲37點。但是當天滬市上漲的個股只有250只,下跌個股達581只,167只平盤報收;與上證綜指上漲37點形成鮮明對比的是深證成指大跌54點。

工商銀行2006年11月10日進入上證綜指。當日該股股價上漲而指數卻微跌13.13點(0.69%),同時,盤中下跌個股卻超過85%。

昨日,大盤大跌230點(-4.41%),市場人士普遍認為,中國石油低開低走跌4.46%,對股指大跌“功不可沒”。國泰君安證券研究所的報告認為,目前中國石油在上證指數的權重已占23.62%,其一舉一動足以影響大局,可以說已經“綁架”了大盤。私募基金經理吳國平認為,未來大盤怎么走,“一切看中國石油的表現”。另一位私募基金經理說,現在基本不用看上證指數,看中國石油就行了。

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