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權重股主宰沉浮震蕩市格局不變

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

上周大盤上演了過山車行情,無論是下跌之慘烈還是反彈之猛烈均超出市場的想像。上周一的大跌使得權重板塊成為重災區,但是隨后銀行板塊率先企穩反彈,其后地產、有色、煤炭、石化雙雄也跟著企穩反彈,資源類板塊時隔多日再次成為市場的明星。

近期大盤不具備大幅上漲動能

展望本周,我們認為,大盤短期內不具備大幅上漲的能力。經過8月份大級別的調整,原先過于樂觀的心理短期內將得到根本地改變。連續兩個月新增信貸大幅收縮對未來的行情發展將產生較大影響。首先7月份及之前的單邊上漲,投資者對應的未來流動性預期是上半年的水平,而這種預期在下半年將得到根本糾正,預期的大幅下調使得再次展開同樣單邊上漲行情的難度很大。另外,流動性增量的緊縮會比較有效抑制前期資產價格過快上漲的局面,相應也會減緩股市上漲速率。

股市投資行為很大程度取決于對未來的預期,而且預期往往會反應過頭。所以之前的流動性充裕預期推動行情上漲風格會發生很大程度的弱化,市場需要尋找新的預期來補充,以恢復投資者的信心,而這需要花較長的時間。雖然本次的調整空間應該可以算比較充分了,但是調整時間還不夠。從利于后市穩定發展的角度出發,股指還需要多些時間來進行充分調整。還有,經過這樣大的調整,市場信心短期內難以恢復,正所謂病來如山倒,病去如抽絲,投資者信心需要調養。

但是,基于技術面、基本面分析,我們認為未來的行情單邊向下的概率也不大。隨著市場的大跌,一些權重板塊開始具有明顯的估值優勢,比如說銀行板塊就是如此。從公布的相關宏觀經濟數據看,經濟回升態勢沒變,基本面依然向好,預計上市公司的業績在三季度將進一步改善。而且市場資金面還是不差錢的,技術上2600點是一個較強的支撐位。

綜合以上分析,我們認為本周應該是以震蕩行情為主,從而夯實市場底部,為未來上升行情做準備。

有望出現一波三季報業績行情

策略上,應回避前期基金重倉股,這類股票主要集中于金融、地產、有色、鋼鐵等。據了解8月份大跌,基金并未及時大幅減倉,倉位依然較重,而且經過此次大跌,基金的心態也發生了微妙的變化,通脹預期有所弱化,開始轉向防御性板塊或者有穩定的增長預期的行業,如汽車、醫藥、機械等板塊,所以基金對于前期重倉股有部分解套減持的要求。故投資者若持有7月份及之前領漲的權重藍籌股,可以逢高減倉。對于這些板塊,短線可以輕倉參與反彈,快進快出。另外,題材股也可以適當參與,注意控制倉位,不宜打持久戰,可以關注軍工、旅游、甲型流感、食品類通脹預期板塊。中線的投資者可以結合半年報,選擇三季度業績有穩定增長的行業與個股,同時結合k線圖。我們預計,考慮到目前大盤與絕大多數個股都有較大的調整幅度,未來應該有一波與三季度業績有關的行情,這類個股可以中長線持有。⊙北京首證

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