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權重股將再次決定市場方向

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

周三上證指數大跌4.66%,呈現下跌加速之勢,引發投資者對大盤調整時間和力度的茫然,恐慌情緒升溫。

從多日調整中跌停個股很少的情況來看,市場普跌動能并不夠強。但與市場上半年可以"按住指數炒個股"的情形不同,在積累較大漲幅后,市場轉為極度關注指數,將其作為行情是否見頂的信號。因為對指數變動格外敏感,所以剖析指數的止跌動力格外重要。我們剝開上證指數分析,可以發現下跌的主要動力,以及止跌的參照。

上證指數由于以股票總市值為編制方式,很大程度由幾大權重股所左右,其中前3大權重股即占26%的權重。以昨日收盤價計,前3大權重股為:中國石油(13.44%)、工商銀行(7.22%)、中國石化(5.38%),它們的跌幅分別為5.04%、3.92%、5.2%,其表現嚴重拖累大盤。

分析人士指出,權重股連續表現不佳,除了行業消息面因素外,主要源于其主要投資者--機構資金后續供給暫時收緊。進入7月,大部分偏股型基金即已接近滿倉,另一大機構投資者保險資金亦已接近股票投資上限。在機構投資者并不看空市場的情況下,由于買盤不濟,一部分獲利盤和恐慌盤即可壓倒權重股單邊下跌,這也是近日市場縮量下跌的主要因素。不過,由于管理層近期陸續新批基金,這種局面有望改觀。

分析人士說,在股市上漲階段,偏股類基金發行節奏與股市的走勢有著明顯的正相關關系。2007年2月份,股指下跌調整,監管層同期批準新基金發行的步伐也明顯放緩;2007年3、4月份,管理層發基金的頻率加快,股指也繼續上漲。再看一下2007年10月牛市見頂這段時間新基金的發行情況,在10月前一段時間,就暫停了偏股型新基金的發行。

2009年以來,偏股類新基金的發行頻率比較高,證監會平均每月批準9只偏股新基金發行。前兩周,新基金批文發放明顯減緩。近日,沉寂半個月后,證監會再度密集批準發行4只新基金,其中包括兩只主動型股票基金和兩只指數基金。目前已形成10只股票型基金在發、6只待發的格局,市場的資金面和政策信號都偏向積極。

幾百億新基金的發行對龐大的a股流通市值來講,可謂杯水車薪,但是基金發行頻率高,反映了管理層呵護股市的態度。另外,由于前幾大權重股實際流通股并不多,比如匯金持有的三大銀行股并不減持,加上機構投資者已經持有的部分流通股,可供交易的流通股不多,新資金的買盤將具有買入少量流通股就能撬起總市值的杠桿效應,滬市權重股市值對應的即是上證指數的變動。

市場人士就此分析認為,新基金入市將對權重股的企穩起到明顯作用,市場經歷一段時間的整固后,將繼續向前發展,難言就此見頂。

□.羅.峰.證.券.時.報

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