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對沖型公募基金有望推出買入股票賣空期指

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

中國證券報記者獲悉,嘉實基金上報的絕對收益定期開放混合型證券投資基金近日通過證監會答辯。產品采用“市場中性投資策略”,即在主動買入股票的同時賣空股指期貨,以此剝離市場波動的系統性風險,為客戶提供與股市漲跌低相關的絕對收益。這意味著真正意義上的對沖基金將在中國實現公募化,將給投資者提供全新風險收益特征的理財工具。此前,此類產品只有機構客戶或高端個人客戶才能獲得。業內人士認為,從長遠看,這類產品的發展將深刻影響財富管理市場格局。

目前國內偏股型基金在投資策略上主要采用單純做多股票的方式。由于股票市場系統性風險的影響,收益波動性往往較大,一定程度上降低了產品對低風險偏好投資者的吸引力。實際上,從過去十余年歷史看,基金經理的選股能力總體上還是比較突出的,較強的阿爾法能力為通過對沖策略剝離市場風險、實現絕對收益提供了可能,而阿爾法能力越強的公司越有可能贏得這一片市場。

在國際上,公募化或零售化是近年來對沖基金發展的顯著趨勢。截至2012年底,全球對沖基金規模已超過2.2萬億美元,對沖基金數量超過只。在美國注冊為共同基金的對沖基金規模達1000億美元左右。本世紀以來市場本身的波動性日益劇烈,短短十余年間已出現數次大的股災,因此追求絕對收益的對沖基金受到越來越多投資人的關注,包括養老金等機構客戶、高凈值個人客戶,以及逐漸進入該市場的一般個人客戶。

據了解,該產品所使用的“市場中性投資策略”,在對沖基金的諸多策略中,屬于風險較低的一種。與一般投資者印象中的對沖基金形象――高杠桿、高回報、高波動不同,股指期貨的引入主要目的是剝離股票的系統性風險,為投資者實現絕對收益。同時,該策略的股票現貨部分是以嘉實的基本面研究能力為基礎,嘉實此前已在專戶上實踐該策略。

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