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匯豐瘦身沖擊波:傳將售興業銀行10%股權

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

“匯豐現在和交行在很多業務上都有合作,暫時還不會撤資。若還要出售資產,興業銀行股權是下一個目標。”一名外資行內部人士表示。

理財周報記者章銀海/上海報道

繼去年出讓全部平安股權給正大集團后,香港上海匯豐銀行有限公司(以下簡稱“匯豐銀行”)日

相關公司股票走勢興業銀行交通銀行中國平安中國銀行江淮汽車

前又將所持上海銀行全部股權轉讓給桑坦德銀行。

有業內人士表示,匯豐控股(匯豐銀行母公司)利用大量出售非核心資產的方式進行資產重組的背后凸顯自身經營受困的無奈。

截至2013年上半年,匯豐控股稅前利潤為140.7億美元,較去年同期僅增10%,其盈利動力主要依靠開支減少和資產剝離。

匯豐銀行出售上海銀行股權之后,下一個剝離對象成為市場討論的焦點。“匯豐現在和交行在很多業務上都有合作,暫時還不會撤資。若還要出售資產,興業銀行的股權將是下一個目標。”一家外資行內部人士解釋說。

理財周報記者了解獲悉,從匯豐銀行在國內擴張路徑來看,出售中國內地所持金融機構的股權,除了通過重組改善財務狀況外,也是匯豐銀行從參股銀行到獨立運行銀行轉變的必然之舉。

匯豐“瘦身”進行時

事實上,匯豐控股自2011年以來大量出售非核心資產用以完成資產重組,截至目前已出售項目52個,其中包括中國內地的中國平安15.57%股權和上海銀行8%股權。匯豐控股壓縮資產的背后,也是自身經營困境的無奈。

2008年全球次貸危機和后續歐債危機的爆發,使得歐美銀行遭受重創,匯豐銀行也深陷其中。屋漏偏逢連夜雨,四年后的2012年7月,匯豐控股又深陷“洗錢門”,為此其付出的代價是19.2億美元罰單。受此影響,當年匯豐控股第三季度僅實現凈利潤24.98億美元,較去年同期下滑52%。

2012年年末,匯豐控股凈資產收益率從2011年的10.9%下跌至8.4%,成本效益比率從2011年的57.5%惡化至62.8%。當年實現凈利潤162.2億美元,較上年下降17%,盈利表現接近市場預期下限。

雖然匯豐控股稅前盈利賬面僅顯示下跌12億美元,但從內部交易項來看,匯豐控股壓力不小。匯豐控股自身債務公允價值出現了52億美元虧損,同時加上“洗錢”罰款19億美元,不過這些虧損都以去年處理的非核心資產獲得75億元收益而部分抵消,其中就包括出售中國平安15.57%股權所獲得的26億美元稅后收益。

“前幾年歐美銀行受全球經濟下滑的影響沖擊比較大,有一些到目前為止還沒有完全恢復元氣,一些跨國銀行需要做資本補充,一些策略性的、投資型的整合是很正常的事情。”普華永道中國銀行業主管合伙人梁國威表示。

從2011年匯豐控股行政總裁歐智華上任以后,公司就制定了系列節流、重組和目標計劃,裁員、出售非核心資產和投資進行重組成為匯豐控股的關鍵詞。

由于匯豐控股將保險(放心保)業務調整為非重點發展方向,匯豐將旗下位于香港、新加坡、墨西哥等地的保險業務悉數出售,中國大陸地區亦不能幸免。2012年年底,匯豐銀行向正大集團出售了其持有的中國平安全部15.57%股權,結束了與中國平安的“十年婚戀”。在這筆“撤資”交易中,匯豐表示稅后收益約為26億美元。2013年3月,匯豐人壽保險宣布解散其個人營銷渠道,裁員人數接近200人。

匯豐銀行在中國大陸的“瘦身”計劃還在繼續。2013年12月10日,匯豐銀行宣布將其持有的8%上海銀行股權出售給西班牙桑坦德銀行。匯豐銀行行政總裁王冬勝對此表示:“此項交易是我們繼續執行集團策略的另一舉措。面對中國如此龐大和重要的市場,著重于核心業務對我們而言更為重要。”

事實上,匯豐銀行退出上海銀行早有征兆。新一屆上海銀行董事會中已經沒有匯豐銀行的身影,原董事李慧敏已經到期離任。匯豐控股行政總裁歐智華在今年5月份的投資者簡報會上也曾透露,“上海銀行并不是匯豐在中國的戰略投資”。

此后,匯豐控股在2013年9月30日的資產負債表上,將上海銀行股權列為“可供出售資產”,公允值為36.29億港元。

理財周報記者從一位接近上海銀行的人士處獲悉,“匯豐銀行早有意撤離上海銀行,但是由于受到協議轉讓的約束,之前一直在尋找合適的接盤者。”

據了解,股權受讓方西班牙桑坦德銀行近年來頻繁涉足中國金融市場,對國內金融機構頗有興趣。2011年子公司桑坦德消費金融公司已與安徽江淮汽車建立合資合作關系,為其在中國市場提供汽車融資服務。今年5月,桑坦德消費金融公司完成收購北京銀行旗下的北銀消費金融公司20%股權。

上海銀行方面對桑坦德銀行似乎也頗為滿意。上海銀行表示,“和桑坦德銀行的戰略合作,與上海銀行精品銀行戰略所要發展的中小企業、財富管理、金融市場、兩岸三地業務四大特色業務"高度契合"。”

興業是下一個緋聞對象

2013年以來,匯豐控股對其全球的非核心資產的重組動作并沒有減弱,先后出售美國消費者信貸部門、美國信用卡部門、巴拿馬分行,以及中國的上海銀行股權。匯豐控股2013年第三季度顯示,該季度實現凈利潤32億美元,同比增長28%。

但市場人士并不買賬,仍然認為低于市場預期,業績“馬馬虎虎”。

在成本節約上匯豐控股并未放松要求,計劃在2014-2016年持續節約額外20億至30億美元的成本;ROE目標保持不變,仍為12%至15%。

面對持續緊張的流動性,市場人士紛紛猜測,匯豐銀行下一步將出售其所持有的交通銀行股權。事實上,除了資金鏈的因素外,中國銀行業的前景也令外界頗為擔心。“利率自由化將使銀行業暴利終結,未來盈利能力存在疑問。”中央財經大學教授郭田勇向理財周報記者解釋說。

對于市場的預測,匯豐銀行行政總裁王冬勝向包括理財周報在內的中國媒體明確表示:“今后,我們將優先發展在中國內地的自身業務以及我們與交通銀行的伙伴關系。”匯豐銀行相關負責人對理財周報記者強調:“匯豐在內地執行雙面的發展策略下,我們對與交行的合作關系保持承諾。”

“匯豐現在和交行在很多業務上都有合作,暫時還不會撤資。若還要出售資產,興業銀行股權是下一個目標。”一名外資行內部人士表示。

據了解,目前恒生銀行在國內持有興業銀行10.87%股權和煙臺銀行20%股權。而匯豐銀行是恒生銀行的母公司,持有62.14%股權。

9年前,恒生銀行入股興業銀行,成為其戰略投資者。雙方約定:恒生銀行須在若干年內向興業銀行提供一般技術支援。同時,恒生銀行可以對興業銀行的財務及運營決策行使重大影響力。

然而,經過興業銀行上市、配股,恒生銀行的股權從最初的15.98%稀釋至10.87%。隨著興業銀行的逐漸強大,恒生銀行對其影響力明顯減弱。可以佐證的是,在2013年1月,興業銀行定向增發,恒生銀行曾多次認購卻遭到拒絕。而不得不面對的是,雙方的協議已經到期,意味著恒生銀行不再對其有重大影響力。而所持興業銀行股份也從“聯營公司”轉變為資產負債表中的金融投資工具。

摩根士丹利的研究報告指出,若恒生未能將其所持的興業股權以“聯營公司”入賬,未來五年盈利將減少20%-25%,一級資本充足率或會受到2-2.5個百分點的影響。

“若恒生將興業股權出售,將會是最好的方案。恒生銀行將興業股權全部售出,預計可套現14億港元。”上述銀行業內人士預測。但是就此猜測,恒生銀行在回復理財周報的采訪郵件中并未明確表態。

十余年中國轉型路

匯豐控股先后兩次出售中國內地所持金融機構的股權,除了重組改善財務狀況外,也是匯豐銀行從參股銀行到獨立運行銀行的戰略轉變。

自2001年中國加入WTO以后,外資銀行就十分渴望進入中國市場,匯豐銀行也不例外。2001年年末,匯豐銀行參股上海銀行8%股權,成為其進入國內市場的“起點”。兩者的合作,可以獲得雙贏的結果。對上海銀行而言,除了解決自身資本充足率問題外,更重要的是引入新的經營理念和管理技術,促進銀行改善治理結構;對匯豐銀行來說,既可以通過入股實現價值投資,還可以通過和中資銀行的合作熟悉中國市場環境,利用其分支網絡和客戶基礎推進外資銀行的產品和服務。

新市場大門打開,各家外資行開始了跑馬圈地。在參股上海銀行不足一年時,匯豐銀行和平安保險集團(以下簡稱“平安”)簽署了《股權認購協議》,匯豐銀行斥資6億美元認購平安增發的2.47億股外資股份,占當時平安總股本的10%。一年后的2003年年末,匯豐銀行和平安聯手收購了福建亞洲銀行(平安銀行的前身)100%股份,幾經注資調整后,匯豐和平安股權比例各占27%和73%。

2004年8月,匯豐銀行又有新動作。在中國銀行業深化股份制改革的背景下,匯豐銀行作為境外戰略投資者入股交通銀行,持股比例達到19.9%。

“雄心勃勃的外資銀行大舉進軍中國金融市場,"淘金"只是目的之一,更希望得到的是中資銀行中的話語權和決策權。”一名銀行業內人士解釋說。

事實上,匯豐銀行在和平安簽署認購協議時就有約定,匯豐可以在平安公開發售股票時享受優先買入權以及價格優惠,并獲得第一大股東的地位。于是,匯豐銀行就有了后續增持平安的舉動。2004年平安香港H股上市前夕,匯豐斥資12.97億港元認購平安1.26億股,保持其10%的持股比例。2005年2月匯豐接手高盛與摩根士丹利手中的股份,增持至19.9%,超過平安高管控制的平安員工股代持公司新豪時、江南實業等公司,成為平安的第一大股東。

交通銀行方面,匯豐銀行也曾多次增持股份。2007年5月交行A股上市時,匯豐持股被攤薄至18.6%,當年10月匯豐就增持交行至19%。而后2010年6月、2012年3月匯豐均參與了交行的增發認購,截至目前持股比例占交行總股本的19.03%。

盡管匯豐銀行對于上海銀行和交通銀行來說都不是第一大股東,但是匯豐銀行有派駐董事在董事會中,對銀行的經營有一定的了解。

2007年WTO全面放開,中國允許外資銀行在國內注冊成立外資法人銀行,外資行終于可以獨立辦銀行。匯豐(中國)、花旗(中國)、渣打(中國)等外資行如雨后春筍般出現。經過6年的扎根經營,外資行在國內都有自己的渠道和規模。

從參股銀行到獨立設行,匯豐銀行逐步在中國站穩腳跟。對于中國內地市場的未來,匯豐銀行方面明確表示:“中國依然是集團的核心市場,我們將繼續投入。”

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