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地方股權交易中心死掐新三板

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

12月14日,“新三板”擴至全國方案敲定以后,同樣作為場外市場的各地股交中心壓力倍增。在掛牌資源的搶奪戰中,融資能力成為最重要的比拼武器。

有媒體報道稱,由于新三板引入做市商制度,而掛牌公司的主辦券商作為該公司的做市商,為保證交易安全,券商也開始對企業進行更為嚴格的“二次”篩選,使得準入門檻難以真正降低。

12月25日,上海股權托管交易中心(下稱“上海股交中心”)宣布,北京華彩天地科技(行情,問診)發展股份有限公司(下稱“華彩天地”)成為首家在上海股交中心發行私募債的企業。華彩天地將非公開發行總額不超過1000萬元的私募債,采用單利按年計息,到期一次還本付息,年利率12.25%。在新三板宣布正式擴容之際,業內人士認為,華彩天地私募債的成功發行別有一番意義。

12月14日,國務院發布《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》(下稱《決定》),其服務范圍正式擴至全國。這對幾乎呈現“一省一家”狀態的區域股權交易中心形成沖擊,各家區域股權交易中心都開始調整戰略,以應對未來新三板可能帶來的分流影響。

滬掛牌企業逆勢增長

12月24日,上海股交中心交易大廳人潮涌動,一掃此前市場因為新三板擴容區域股權交易中心乏人問津的擔憂。當日,95家企業集體在上海股權報價系統(Q板)掛牌,在“一市兩板”(即非上市股份公司掛牌的E板和非上市未股改公司掛牌的Q板)的框架下,Q板自今年8月7日推出以來掛牌企業總數達370家,其中3家企業已順利轉板至上海股交中心股份轉讓系統(E板)。

統計顯示,截至12月20日,E板掛牌企業共計114家。掛牌企業來自上海、北京、江蘇、浙江等全國16個省市,分布在制造業、信息傳輸、軟件和信息技術服務業、科學研究和技術服務業等12個一級行業。

據上海股交中心內部人士透露,目前,上海股交中心已經完成一批E板掛牌企業的材料審核工作,一季度前,E板掛牌企業數量將有明顯的增長。

12月14日,“新三板”擴至全國方案敲定以后,同樣作為場外市場的各地股交中心壓力倍增。在掛牌資源的搶奪戰中,融資能力成為最重要的比拼武器。

從融資成果來看,上海股交中心共促進掛牌公司實現股權融資14.19億元,獲得銀行授信額度30億元,已落地信用貸款、股權質押貸款6.01億元;E板114家掛牌公司總股本30.42億股,其中43家掛牌公司股份可交易,30家公司實現了交易,可流通股數5.8196億股,可流通市值29.71億元,累計成交3.5363億股,占可交易股數的18.79%左右,累計交易額3.54億元,占可流通股票市值的11.9%。

應對策略各有不同

毋庸諱言,擁有“轉板”預期的新三板擴容對區域股權交易中心絕對會形成沖擊,但各個中心應對的策略卻截然不同。

“上海股交中心始終堅持以服務企業融資為目標,融資是企業最迫切解決的問題,因此,面對新三板可能帶來的影響,我們應對策略就是一如既往,維持現狀不變。”上海股交中心總經理張云峰表示,“未來中心會結合加快推進金融創新,尤其是會結合上海自貿區的發展路徑,進行金融創新,為企業融資服務。”

私募債則是籌劃已久的創新產品。華彩天地董事長王哲透露,與傳統意義上的私募債不同,該期債券以純信用發行,沒有采取任何增信措施;到期后,投資人還可以選擇以債轉股。

上海股交中心副總經理郭洪俊稱,股交中心私募債研發工作從今年上半年就已啟動,相關管理辦法和業務規則11月23日正式發布,其中有多項創新,比如根據股交中心規定,私募債承銷商不限于證券公司,可以是上海股交中心具有相應資本金規模及專業團隊的推薦機構會員,上海股交中心認可的其他金融機構。本期債券的承銷商北京金慧豐投資管理公司屬于一家PE性質的企業,是上海股交中心成員機構。

此外,據透露,上海股交中心LP份額轉讓報價業務將于2014年第一季度推出。下一步,還將陸續推出收購兼并重組、銀企融資對接、金融衍生品等各項業務,打造綜合性金融服務平臺。

而其他一些區域股權市場的策略是“抱大腿”。

“重慶股份轉讓中心在2012年末就通過了國務院清理整頓各類交易場所部際聯席會議檢查驗收,因此,有很多的項目券商已經參與其中,而新三板又是一個只有券商才能夠參與的市場,按照《決定》,同一個券商的項目如果在重慶股份轉讓掛牌之后,要想到新三板,很多流程就能簡化。這樣來看,確實可以把重慶叫作‘四板’。”北京一家中型券商場外市場業務部人士對記者表示,“我們現在面對一些小企業客戶的時候確實會將此作為宣傳點之一。”

《決定》規定,在區域性股權市場進行股權非公開轉讓的公司,符合掛牌條件的,可以申請在全國股轉系統掛牌并公開轉讓股份。

新三板遭遇新煩惱

事實上,面對將近5000萬家的中小企業,這樣大的蛋糕一個新三板能否一口吃下,存在很多不同的聲音。

“中國中小企業龐大,不同規模的企業需求不同,區域性股權交易市場有其存在的必要性。”上海保萊投資有限公司(保萊投資)總經理侍廣軍在接受《國際金融報》記者采訪時表示。12月25日,他推薦的上海綠屏防水科技有限公司在上海股交中心Q板掛牌。

“很多中小企業都沖著新三板的‘轉板’預期蜂擁而去,導致的結果是很多企業擠壓,沒有辦法真正實現融資。”侍廣軍表示。

《決定》中指出,掛牌企業不受園區、地域、所有制限制,也不限于高新技術企業。在準入條件上,不設財務門檻,申請掛牌的公司可以尚未盈利,只要股權結構清晰、經營合法規范、公司治理健全、業務明確并履行信息披露義務的股份公司均可經主辦券商推薦申請在全國股份轉讓系統掛牌。

按照上述規定,新三板基本沒有門檻,但記者了解到的情況是各大券商都有自己的“小算盤”。

“我們在銷售額、凈利潤、凈資產方面都有一定的要求。”華南一家大型券商場外市場部項目人士對記者表示。

此外,有媒體報道稱,由于新三板引入做市商制度,而掛牌公司的主辦券商作為該公司的做市商,為保證交易安全,券商也開始對企業進行更為嚴格的“二次”篩選,使得準入門檻難以真正降低。

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