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中國信達15億元定向出售紫竹藥業股權

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

華潤醫藥加快資源整合掀連環并購潮

上海聯合產權交易所和山東產權交易中心的兩則股權轉讓公告打破了醫藥市場的平靜,根據公告,中國信達資產管理股份有限公司擬以15.48億元的價格,將持有的北京紫竹藥業有限公司42.28%股權掛牌轉讓;山東棗莊中藥廠擬以1.33億元的價格,將持有的山東三九藥業有限公司45%國有股權掛牌轉讓。苛刻的受讓條件表明,兩標的企業的實際控制人華潤醫藥正在掀起一場年末并購熱潮。

450億元營收門檻鎖定受讓人

兩家標的企業的股權轉讓比例均超過40%,且在業內有較大的市場影響力。財務數據顯示,截至2012年6月30日,紫竹藥業實現營業收入4.14億元,凈利潤1.10億元,凈資產評估值為36.61億元,比賬面價值增值3.45倍;截至同期,山東三九實現營業收入9941.22萬元,凈利潤2026.15萬元,凈資產評估值為2.95億元,比賬面價值增值49.49%。

最引人注目的是,紫竹藥業股權受讓條件為:意向受讓方須為依法成立且有效存續20年以上的境內醫藥生產或銷售行業企業法人,注冊資本金不低于人民幣20億元;為保證標的企業的持續發展,意向受讓方應有較強的融資能力,須實際控制不少于1家醫藥類A股上市公司;意向受讓方應具有良好的財務狀況和支付能力,2011年度經審計的合并報表凈資產不低于人民幣90億元,營業收入不低于人民幣450億元。公司控股股東北京醫藥集團有限責任公司不放棄行使優先購買權。

山東三九藥業有限公司同樣提出了很高的受讓條件:受讓方須為依法設立并存續五年以上的企業法人,不接受聯合體購買;為實現標的企業的發展目標,強化標的企業的藥品生產質量管理體系,拓展企業產品銷售渠道,受讓方須具有國家藥品監督管理局頒發的GMP認證證書,2011年銷售收入不低于20億元。公司老股東華潤三九()藥業(香港)有限公司同樣表示不放棄行使優先購買權。

分析人士表示,如此高的受讓條件,無疑將定向鎖定兩家標的企業的受讓方。根據中國藥企的財務數據以及華潤醫藥的發展戰略可以推測,北京醫藥集團和華潤三九可能從棗莊市國資委和中國信達手中接手所轉讓股權。

股權結構顯示,掛牌前,北京醫藥集團、中國信達分別以47.28%、42.28%的持股比例位居紫竹藥業前兩大股東,另外有六名自然人持有剩余股權;華潤三九(香港)、山東棗莊中藥廠分別以55%和45%的持股比例持有山東三九全部股權。

華潤醫藥資源整合或提速

華潤醫藥早在2010年并購北京醫藥集團時便表示,最快在未來兩三年內完成上市。因此,市場一直對華潤系醫藥資產的H股整體上市存有極大期待。

根據近日多則產權轉讓公告可以看出,華潤醫藥的資產整合步伐不斷加快,且主導著這一系列的股權轉讓。由此可以接過棗莊中藥廠和中國信達持有的山東三九和紫竹藥業的股權,同時,將紫竹藥業和北京工業發展投資管理有限公司分別持有的中國醫藥()研究開發中心有限公司的股權進行整合,壯大華潤醫藥的資產架構。

而每到年末進行資源并購也已是華潤醫藥的常態動作。2011年底,華潤三九便公告以4.04億元收購華潤北藥集團旗下本溪三藥、合肥神鹿、雙鶴高科、北京北貿四家公司100%股權;此外,華潤醫藥將大輸液公司上海長征富民金山注入雙鶴藥業;而東阿阿膠()將其持有的湖北金馬醫藥有限公司65%股權轉讓給北京醫藥股份有限公司。種種動作表明華潤醫藥正翩然舞動整合的雙臂,為未來的整體上市做著準備。

根據發展戰略,華潤醫藥將把醫藥資產整合為中藥、化學藥、醫療設備、保健品和醫藥流通五大業務平臺,從而增強在三足鼎立的醫藥格局中的競爭力。目前,華潤醫藥是國藥、上藥、華藥三巨頭中唯一一家未在H股上市的公司,從而讓市場充滿期待。

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