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上市前夜匯豐離場多巨頭角逐上海銀行股權

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

在大手筆出售平安集團股權的同時,匯豐控股出售上海銀行8%股權悄然進入日程。

外媒報道,一只由建銀投資與外資大型私募股權投資基金(PE)組成的聯合財團有意接手匯豐控股持有的8%上海銀行股權。

記者從一位接近上述交易的人士了解到,匯豐與外資PE雙方談判較為深入,但尚未簽訂股權轉讓合同,也未向監管部門遞交相關文件,因此交易還存在一定變數。

另據知情人士透露,在國際金融公司(IFC)出售上海銀行股權給建銀投資后,建銀投資曾表達過增持上海銀行股權的意愿,并與匯豐控股洽談股權轉讓事宜,但目前沒有最新進展。

最近幾年外界一直質疑中資銀行引入外資行戰投除了被攫取巨額利潤而其他方面改善不大。外資PE大鱷能否如愿入股上海銀行,監管部門對PE作為財務投資者入股城商行的態度至關重要。記者致電上海銀行求證,但相關人士表示匯豐仍然是上海銀行的股東。而匯豐中國則表示對此不予置評。

PE“算盤”

知情人士表示,匯豐控股退出上海銀行的傳聞已久。據其分析,匯豐控股目前需要迅速籌集大筆資金應對明年實施的巴塞爾協議III新規。按照巴III規定,系統性銀行核心資本充足率至少達到9.5%。而身處歐債危機風波的匯豐控股核心資本充足率則容易被潛在歐洲銀行壞賬損耗。

在市場傳出匯豐銀行有意出售上海銀行股權后,中投公司便表示愿意增持上海銀行股權。去年底,中投公司通過子公司建銀投資已收購國際金融公司(IFC)所持有上海銀行7%股權,中投公司副總經理范一飛也空降上海銀行兼任銀行董事長。

“其實,收購匯豐控股8%股權,也是范一飛團隊推動上海銀行改革與A+H上市的規劃之一。”上述接近交易的知情人士透露,在范一飛擔任建設銀行()高層管理人員期間就曾參與建銀國際(建設銀行子公司)組建一只10億美元的股權投資基金籌備工作,這只基金曾計劃購買IFC與匯豐控股持有的7%與8%股權。但這說法未獲得相關方證實。

據其透露,中投公司曾與匯豐控股開展股權轉讓的溝通協商,目前沒有最新進展。中投公司收購動作放緩則讓外資大型PE看到套利機會。

上述知情人士指出,有全球知名私募PE已經與匯豐控股開始洽談股權轉讓,只是股權轉讓合同尚未簽訂,到底上海銀行股權“花落”誰家仍是未知數。

在他看來,外資PE入股上海銀行不排除再轉手尋找合適機會轉賣給中投公司的可能。中投公司持有上海銀行7%股權,持股比例低于上海聯和投資有限公司(19.24%)、香港上海匯豐銀行有限公司(8%),不排除后者進一步增持以擴大在董事會的話語權,完成上海銀行改革與A+H上市,實現投資利益最大化。

三大操作難點

不過,擺在外資大型PE面前的一道難關卻是國內監管部門對外資PE入股中資行的“態度”。

由于多家國際大型投資銀行在次貸危機爆發期間出售國內五大國有銀行股權獲取高額利潤,讓監管部門開始重新評估外資PE金融機構入股國內銀行的“投資目的”。

在上述知情人士看來,如果外資PE以財務投資者身份收購上海銀行股權,豪賭A+H兩地IPO套取股權增值收益,卻沒有給上海銀行帶來實實在在的“增值服務”,外資PE入股上海銀行獲批的難度相當高。

除了投資目的“存疑”,外資PE入股上海銀行還面臨諸多操作難點。其中一項則是外資PE入股城商行的主體架構如何界定。盡管銀監會沒有不允許PE基金入股城商行,但涉及城商行股權轉讓的審批環節都會重點評估投資主體的財務數據,包括最近3個會計年度是否連續盈利、公司管理團隊擁有金融投資從業經歷,過去2-3年權益性投資余額是否超過公司凈資產一定比重等。

其中對外資PE基金入股中資行的最大財務審核掣肘則是“過去3年是否連續盈利”,因為如果PE基金處于投資期,是不大可能實現當年盈利的。

目前國內多數PE入股城商行,也只能采取“代持”模式。如弘毅投資二期人民幣基金通過一家名為成都弘蘇投資的公司,持有成都銀行約3%股權。作為代持公司的共性是在財務數據方面均滿足銀監會對城商行股權投資主體的審核要求。

“在入股上海銀行的投資主體選擇方面,外資PE會謹慎選擇。”上述接近交易的人士透露,而投資主體的“選擇”又會加大外資PE入股上海銀行的難度,不排除導致交易無果而終的可能,“但是,外資PE此次對入股上海銀行的期望值相當高,畢竟上海銀行A+H上市已步步臨近。”

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