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房企股權質押頻率高融資風險需警惕

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

上市公司股份流動性好,市場定價明晰,在抵押貸款過程中一向頗受青睞。Wind數據顯示,2012年內,共出現1978次針對上市公司股權的質押,主要被用于向信托、銀行融資。進入2013年以來,上市公司股東作出的股權質押已達255次,房地產行業上市公司始終是被股權質押的主力。

對部分上市公司而言,股東股權質押的節節攀升,同時意味著控制權“走險”隱患的存在。Wind數據顯示,發生在2012年內的股權凍結案例共有64起,其中出現的*ST鋅業()、ST賢成()等問題公司受到重視。進入2013年又有6例股權凍結案例出現,不禁引發市場對股權質押風險的審視。

房企股權成被質押主力

不論是在2012年還是2013年伊始,房地產企業始終是被股東質押股權進行融資的主要標的,2012年以來的2087次股權質押融資中,針對房地產開發與經營類公司的股權質押達290例,占比達13.90%。

數據顯示,已披露2012年數據的公司中,宋都股份()、泰禾集團()、信達地產()、世榮兆業()四家房地產企業被質押的股權占比位居前列,其中,宋都股份控股股東浙江宋都控股有限公司質押的股份數占公司總股本的51.59%,泰禾集團控股股東福建泰禾投資有限公司質押的股份數占公司總股本的50.68%。

分析人士表示,由于房地產類上市公司股價表現穩定,盈利能力可期,對于質押股權融資的股東來說,是較好的融資標的。

不過,持續從緊的房地產調控同時迫使許多房地產企業“上下兼顧”,不僅要滿足控股股東的融資需求,還要兼顧子公司的融資需求。

控制權風險引重視

盡管股權質押成為上市公司股東融資的一種重要手段,但股價下跌導致的追加質押,以及屢屢出現的股權遭凍結案例值得引起對上市公司控制權風險的重視。

最近的一次案例中,ST賢成控制人西寧市國新投資控股有限公司對所持股權的悉數質押引發關注。2011年起,西寧國新通過31次股權質押將持有的5億股ST賢成股份全部質押,而自2012年以來,西寧國新所質押的ST賢成股權同時成為滬深兩市公司被凍結股份數量最多的一筆質押。

除此外,滬深兩市還有多家公司的控股股東質押股權數量逼近持股上限,如盛達礦業()控股股東北京盛達振興實業有限公司將所持上市公司總股份數的45.16%質押給銀行和信托,而其持股總量才占比45.64%。另有許多上市公司被質押的股份數超過總股本的50%,Wind數據顯示,瑞茂通()被鄭州瑞茂通供應鏈有限公司質押股權比例達64.61%,貴州百靈()被控股股東姜偉質押了公司總股本的52.38%,方大炭素()、美邦服飾()、獨一味()、雷柏科技()被質押的股份數也均超過總股本的50%。業內人士表示,對于股份被質押比例較高的上市公司應關注其市場風險的存在。

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