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機構競逐基金牌照股權收購成捷徑

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

監管層“松口”之后,各路機構對基金公司牌照的爭奪,已愈演愈烈。

繼南京銀行()擬發起設立基金公司之后,泰康人壽也表示正在籌備成立基金公司。而在此之前,招商銀行()、東北證券()已經通過股權收購的方式,實現了控股基金公司的計劃。公開資料顯示,除了上述機構之外,甚至連外資和實業類企業,也已加入對基金公司牌照的爭奪之中。

有業內人士向《第一財經日報》分析,相對于銀行和券商,保險公司成立基金公司的政策步伐可能不會邁得太大,而實業企業則只能更多地通過參股或收購的方式,獲得進入基金業的“門票”。

競逐基金牌照

1月21日,南京高科()一紙擬與南京銀行合資成立基金公司的公告,令本來就頗為激烈的基金公司牌照爭奪戰陡然升溫。在此之前,興業銀行()、華夏銀行()、北京銀行()、寧波銀行()等股份制銀行,也在積極籌備成立基金公司。

事實上,對基金公司牌照充滿興趣的,不只是銀行。去年6月20日,證監會有關負責人表示,保險公司發起設立基金公司試點正在推進之中。隨后,央行也表態稱,原則支持有條件的股份制商業銀行和城商行參與試點設立基金公司。

由此一來,各路機構對基金公司牌照的爭奪,已呈群雄逐鹿之勢。券商、保險公司都對成立自己的基金公司,表現出了強烈愿望。

近日,泰康人壽也表示,正在籌備基金公司,涉足公募基金業務。而中國人保自2009年開始,便開始謀求控股大成基金。

甚至連外資金融機構和民營企業也來“插上”一腳。去年4月,長安投資將其持有的中郵基金24%的股份,轉讓給三友住井銀行,后者由此成為中郵基金的第三大股東。此外,魯冠球旗下的萬向集團,也控股了萬向基金。而與南京銀行發起成立建鄴基金的南京高科,雖非民企,但此前卻是一家以房地產為主業的企業。

不過,新設立基金公司,可能并非易事。中國平安()謀求建立自己的基金公司多年,但最終也只能通過間接持股的方式,控股了大華基金。在此情況下,通過受讓已成立的基金公司股權,成為這些機構進入基金業的最好通道。

雖然早在2002年便與荷蘭國際集團合資成立招商基金,但招商銀行一直未能控股。去年10月,招商銀行以6356.76萬歐元的價格,受讓了荷蘭國際集團持有的招商基金21.6%的股權,成為持有招商基金55%股權的控股股東。

而在今年1月12日,東北證券公告稱,經證監會批準,其將以1億元的價格,受讓中輝國華持有的東方基金18%的股權。交易完成后,其對東方基金的持股比例由46%上升到64%,成為控股股東。

各有優勢

在監管層已經允許證券公司和保險公司直接開展公募基金管理業務的情況下,為何券商、保險資管對基金公司的興趣仍然愈加濃厚?

深圳一家基金公司人士對本報表示,無論是保險公司還是證券公司,其資管公司開展公募基金業務,只是一個業務部門,而單獨成立基金公司,則可以獨立核算。更重要的是,基金公司的專業程度更高,更有號召力,能形成獨立品牌。

在他看來,從客戶群、渠道和混業經營需求來看,銀行成立基金公司的緊迫心態自不待言。而保險公司成立基金公司,有三大好處:首先,保險公司有自己的客戶群,除了買保險,也有買基金和投資需求,成立自己的基金公司后,可以增加客戶黏著度。其次,保險公司數以萬計的銷售人員,是最好的銷售渠道,在渠道方面,不需要進行很大投入;但實際上,保險公司的這些資源并沒有得到很好的利用。最后,險資規模日益龐大,在投資渠道放寬后,對投研平臺的需求也隨之增加,而基金公司的投研平臺可和母公司共享,有利于提高險資的運用和管理水平。

從目前的情況來看,在傳統的三大金融機構中,基金業幾乎是券商的天下,而商業銀行也有一席之地,唯獨保險業多年來幾乎毫無突破。

上述基金公司人士稱,基金行業的市場空間并不大,監管層雖然已經表態,但在實際推進過程中,可能會比較謹慎。券商在此方面已有經驗,而幾家股份制銀行的準備也相對充分。保險公司能最先得到基金牌照的,可能是幾家實力雄厚的大公司。

“從我們了解到的情況來看,保險公司成立基金公司,可能還需要一段時間。目前監管層允許保險公司資產管理公司直接開展公募基金管理業務的政策,已經放得比較寬了,但險資直接做基金,經驗和風控能力都是考驗。”深圳一家險企高層告訴本報說,監管層要求險企資管有三年以上資產管理經驗,才能開展公募基金業務,可能也是出于這一考慮。

他分析稱,雖然監管層在“喊話”,但相關管理方案和細則一直未見出臺,券商尤其是保險公司新設基金公司如何操作,現在并不清楚。相對而言,無論是政策開放力度,還是風險控制能力以及業務經驗,銀行和券商成立基金公司均有一定優勢,但總體而言,三方是各有特長。

“保險資金有自身的特色,首先就是保障資金的安全性和流動性,盈利是最末位的。如果資金運用出了問題,將會影響社會穩定,不能為了追求牌照而成立基金公司。”該人士表示,保險資金的運用,最終要回到對投資者負責的主題上。而在風控方面,保險公司存在明顯的不足。因此,保險公司成立基金公司,將是一個比較漫長的過程。而如果是通過和有經驗的機構合作設立基金公司,以彌補保險公司風控的短板,倒是值得期待。

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