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天脊股份:27.64%股權折價掛牌

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

因為2月中下旬在重慶聯合產權交易所“預掛牌”遇冷,天脊煤化工集團股份有限公司27.64%股權近日以低于賬面值的價格正式掛牌,這一價格也較預掛牌時披露的評估值打了九折。或許是天脊股份并不突出的盈利及其上市未有突破,讓其前次預掛牌乏人問津。

天脊股份最早的掛牌消息于2月中下旬發布,當時披露的信息為,建設銀行所持天脊股份27.64%的股份在重慶聯交所預掛牌,轉讓股份評估值9.46億元。記者發現,5月8日,重慶產交所出現了天脊股份的正式掛牌信息,建行所持上述股份的掛牌價格為8.5億元,較前次預掛牌時公布的評估值下調10%,暗示前次預掛牌效果不理想。據評估,天脊股份賬面凈資產31.5億元,27.64%股權的掛牌底價8.5億元也有微幅折價。

天脊股份前身為山西化肥廠,2007年設立為股份有限公司,現主要收入和利潤來源于以煤為原料生產化肥,目前是復合肥生產的龍頭企業,其生產的硝基復合肥在國內市場占有率居行業第一位。目前,天脊煤化工集團持有其近52%的股份,此番轉讓股權的建設銀行系其第二大股東,27.64%股份也是建行所持該公司的全部股權。中國昊華化工集團總公司、山西省經濟建設投資公司分別持有其14.94%和約5.5%的股份。

業務規模具備相當實力的天脊煤化工曾有過整體上市打算。2009年山西省環保廳的資料顯示,該公司于2009年3月份接受上市環保核查公示,天脊股份當時表示計劃于2009年向證監會提交上市申請。然而,該公司這一打算未成為現實。公司在上市前后盈利出現較大的波動。數據顯示,公司2007至2008年歸屬于母公司所有者凈利潤分別為1.9億元和2億元,但2009年即計劃上市當年,公司產品需求和產品價格下降對公司業績造成一定影響,盈利不到1.1億元,下滑45%。產交所披露的信息顯示,2010年公司實現凈利潤為2億元。今年5月4日剛公布的公司審計報告顯示,其2011年歸屬于母公司所有者凈利潤為2.16億元。從上述歷年可見其盈利情況波動較大,2009年恰為公司低谷。

事實上,盡管天脊股份是我國目前生產規模最大、市場占有率最高的硝基復合肥生產基地,但從其波動的業績亦反映出日趨激烈的市場競爭環境,以及公司抗風險能力較差,跨越發展難度大的缺陷,而且天脊股份同時存在非盈利資產板塊包袱過重的困擾。為解決天脊股份及其母公司天脊集團的困難,加快天脊股份的上市,2010年末,潞安集團正式宣布整合天脊集團。根據相關資料,潞安集團向天脊方面注入5億元用于后者資產整合、項目建設,明確表示加快天脊股份上市。在2012年天脊集團的職工會議上,集團董事長兼總經理王光彪就提出集團要進一步采取措施對股份公司優勢資產整合重組,提高股份公司資產收益,推進股份公司早日上市。但是,這一表述并未給出天脊股份上市的具體時間表。

據了解,建行所持股份原系由于債轉股獲得,轉讓該部分股權則是按照銀監會的政策規定退出。

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