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傳統股權投資進入寒冬多元化業務成VC/PE新風向

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

在當前的經濟環境下,結構性產品可很好地滿足不同投資者的風險和收益偏好

中國的風險投資(VC)與私募股權投資(PE)在經歷十余年的發展后,終于進入了調整期。在“2012ChinaVenture中國投資年會”上,多位中國股權投資業的資深人士對目前中國的經濟形勢、投資環境以及如何在變革中尋找創新投資機會,提出了各自的看法與建議。

挑戰與機遇并存

眾所周知,在經歷過2011年瘋狂的投資時代后,我國的VC/PE行業也逐漸進入調整期。在華利安董事總經理兼中國區總裁陳為民看來,挑戰與機遇是并存的。

陳為民表示,中國的基金在退出時,很多依賴于IPO,而國外更多的是靠并購,在國際上,并購是投行的主打業務。在中國,咨詢顧問最大的挑戰是讓客戶可以認識到這個行業的重要性,讓更多的公司愿意付費去聘請專業的投資顧問是存在一定難度的。但與此同時,中國也存在著很多機會,在資本市場整體低迷的背景下,重整和并購的機會就會顯現,因此挑戰與機遇是并存的。

而幫助天合光能成功登陸資本市場是陳為民從業生涯以來最為重要的案例,在談及當初的感覺時,他表示,天合光能在準備上市的時候,光伏產業的“寒冬”已經顯現了,誰先上市誰就可以占到先機。中國的光伏產業附加值非常低,產能的嚴重透支使行業已經招架不住,未來免不了要面臨大范圍的并購。

多元化業務成為PE/VC新選擇

事實上,在傳統的股權投資業務遭遇寒流之時,開拓多元化業務也成為越來越多PE/VC的選擇。

新沃資本控股有限公司董事長朱燦提出了“大金融資產管理”的概念,“從產業到財富管理,再到資本市場、銀行,強調的是大金融概念。”在財富管理時代,產品設計成為核心。

在朱燦看來,投資收益的前提是保證投資的安全性和流動性,尤其是在當前的經濟環境下,結構性產品則很好地滿足了不同投資者的風險和收益偏好。“以房地產夾層基金為例,通過股債結合的產品設計,在收益結構上劃定不同的優先級,優先級別高的享有提前利潤分配的權利,收益率約為10%-13%,級別低的風險承擔要相對較高,收益率約為30%。”朱燦如此強調。

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