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萬通4.2億出售子公司股權復制杭州版“美國模式”

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

復制杭州版“美國模式”

有市場人士表示,信托公司很少采取純股權的方式合作,畢竟這樣做風險較大,除非其非常信任這個項目

10月29日晚,萬通地產()發布公告稱,公司以萬元的交易對價將所持有的天津和信100%股權中的48.9643%股權轉讓給昆山博遠萬智投資中心。

資料顯示,昆山博遠萬智投資中心的執行事務合伙人為昆山萬通英睿股權投資管理有限公司(為萬通全資子公司),有限合伙人為北京盈石正奇投資管理有限公司(該公司全部股權由外貿信托?富祥13號投資基金集合資金信托計劃持有)。而天津和信目前正實施天津商務核心區小白樓地塊“天津萬通中心”項目的開發與運營。

對于本次股權的出售,萬通表示,公司可獲得資金4.2億元,將有利于推進公司主營業務的發展,有效拓展融資渠道。而這也是萬通與外貿信托的首次純股權合作,此前的杭州項目,雙方則采取的是股權+債務的方式。

有市場人士表示,信托公司很少采取純股權的方式合作,畢竟這樣做風險較大,除非其非常信任這個項目。

首次純股權合作

據悉,今年9月25日,萬通地產與外貿信托合作推出了“外貿信托?富祥13號投資基金集合資金信托計劃”,該基金發行規模為4.158億元,計劃投向天津萬通中心項目。這也是萬通地產與外貿信托的第四次合作。此之前,萬通地產分別在天津、成都、杭州與外貿信托合作。

“雙方的合作經歷了純債權合作,到股權+債務,再到純股權類信托合作三個階段”,外貿信托主管房地產業務的副總經理馮司光對《證券日報》記者表示,“與萬通地產在地產項目上進行純股權合作,也是外貿信托首次試水。合作形式的不斷深化與創新,顯示了彼此已建立了極高的信任度。”

而在萬通地產內部,杭州萬通中心則被認為是萬通按照美國模式拓展商用物業的一個典型樣本。“在美國模式下,萬通地產的商用地產戰略并非靠大規模的資本投入推動,而是依賴于運營管理的手藝活和專業能力,來實現資產管理規模的擴張,同時提升公司的資本回報率。”萬通地產董事長許立說。

創新退出路徑

公開資料顯示,2007年12月,杭州萬通中心項目由萬通地產在公開市場拍得。由于是毛地出讓,萬通地產在2009年才從政府手里拿到凈地。次年8月,萬通地產轉讓項目公司股權51%于外貿信托。

這一交易發生之際,萬通已經完成了“美國模式”的戰略定位,所謂“美國模式”即借鑒美國著名開發商鐵獅門的掌控商業不動產從開發到運營的全過程,并輔之以金融手段的運營方式。時任萬通地產董事長的馮侖更是在多個場合宣稱,萬通地產的商用物業“萬通中心”將在全國數個城市復制,杭州項目將是這一進程的重要組成部分。然而,上述轉讓交易的發生,令外界對萬通地產的商用物業志向,有些不解。

外界的疑惑集中于,馮侖的志向言猶在耳,萬通卻將杭州項目的控股權拱手送入外貿信托之手,一時之間,萬通地產的財務局面遭到市場猜測。

對此,萬通表示,在讓渡51%權益的同時,扮演者小股東的萬通地產保持著對杭州萬通中心項目的管理權,并從中收取品牌費用。

“通過這一做法,我們提前回收了部分資本性投入,與戰略投資人共同分享未來收益”萬通地產總經理云大俊說,“作為上市公司,資金要講究周轉,提高效率,套現的資金可以用來獲得其他的項目。”

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