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58上市房企質押股權116億股開發商拆東墻補西墻

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

近日,樓市觸底反彈聲音蔓延。對于大多數上市房企來說,庫存和負債雙高依然是比較頭疼的問題,部分房企形勢依然不樂觀。

6月20日,多家上市公司密集發布公告,稱質押股權換取資金。事實上,今年年初以來,滬深兩市資本市場融資動作異常頻繁。統計數據顯示,從2012年初到6月21日記者截稿時間,滬深兩市共有58家上市房企發布了公司大股東質押股權換取資金的公告,涉及股份約116億股。

“上市房企依賴此法進行融資的動作暴增,這種‘拆東墻補西墻’的資本運作方式將會給企業帶來不少隱性風險。”某信托公司資深人士向記者表示。

接受質押方多為信托公司

據統計數據顯示,截至目前,58家A股上市房企共質押股份約116億股,平均每家質押股份1.32億股。此外,在最近一個星期內,陽光城,天房發展和中弘股份三家上市房企就質押股權逾4.43億股。

6月20日,陽光城發布公告,稱公司于近日接到股東福建陽光集團、東方信隆、福建康田實業的通知,東方信隆以及陽光集團將所持有的本公司無限售流通股共計3260萬股質押給江西國際信托股份有限公司,康田實業將其所持有陽光城5800股質押給中信銀行股份有限公司福州分行,質押原因皆為融資。

此外,陽光城的上述三個股東在今年一季度曾先后6次質押給信托公司及銀行共計約1.14億股。至此,陽光城股東已經質押股權2.09億股。

值得一提的是,上述上市房企股東對外質押比例不斷飆升,甚至不乏知名房企。其中,天倫置業,廣宇集團和實達集團對外質押股權比例更是達到了100%。榮盛發展、泛海建設、萬澤股份、世茂股份等房企的大股東將其所持上市公司股權,對外質押的比例均在99%以上。

上述上市房企股東質押股份的接受方值得推敲。記者根據數據統計了解到,在175筆股權質押行為中,扣除尚未標注明確的6筆,接受質押方的身份約50家為銀行,余下近120家多數為信托公司,極少數為民間投資機構。

如此看來,股權質押接受方身份中,信托公司和民間投資機構占7成以上,而銀行,包括零售銀行在內占比卻不足3成。

企業生存套上“隱形枷鎖”

“目前對于上市房企來說,以大股東質押股權的方式融資是非常快速的融資渠道,對于一些之前合作不錯的企業,當日便可拿到資金,這對于‘等米下鍋’的房企來說,無疑是救命之糧。畢竟,即使樓市回暖,那也要開發商活下去之后,才能享受到這股暖風帶來的福利。”上述信托公司資深人士對本報記者如是表示。

該人士進一步指出,事實上,不少中小上市房企已經把股權質押作為其融資的主要快捷便道,不遺余力地頻繁使用。如新湖中寶、萬澤股份等。據統計,今年以來,新湖中寶大股東先后質押股權21次,累計質押上市公司股份總數15.8億股,業內人士把它作為靠“典當融資”過日子的樣本。

對此,上述資深人士表示,畢竟靠質押股權方式融資,成本相對較低,有一些一年成本甚至不足11%,這也是上市公司比尚未踏進股市的中小房企‘活’得比較久的原因。但是頻繁地挪騰資本,對上市房企本身來說,也存在很多隱憂。

實際上,多家信托公司的高層也曾對本報記者表示,信托公司成為上市房企股東質押股權的接盤者之后,各種問題也隨之浮出水面。而今年信托本身就迎來了兌付高峰期,這對一些密集質押股權的房企更為不利。近期,北京華業地產因為10億房地產信托到期無法償還,一度進行債務重組的結果就是先例,況且這只是冰山一角。

上述信托公司的資深人士向記者坦言,雖然開發商“拆東墻補西墻”暫時保住了“自家院子”。但股權質押頻繁,大股東可能會受制,甚至變更,股東動蕩不安。從這一角度來看,部分房企旗下項目的開發進程和各項業務的經營節奏可能都受到很大影響,甚至一些項目有暫時擱置的風險,這無疑對開發節奏尤為重要的房企來說是一種非常大的隱患,甚至對部分房企而言,就是為其生存套上“隱形枷鎖”。對此,有專家警示,投資者要睜大雙眼。

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