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萬潤科技涉嫌做低業績鋪路股權激勵

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

4月11日,萬潤科技()(.SZ)公布的股權激勵修正案。有投資者稱,公司的行權門檻不僅低,而且去年在營業收入僅增加3%的情況下,管理費用和銷售費用增加了近40%,存在做多費用,做差業績,為股權激勵鋪路的嫌疑。

4月11日,萬潤科技發布股權激勵修正草案稱,擬向激勵對象授予權益總計446.50萬股,激勵方案首次激勵對象為83人,均為公司高管和核心技術人員。激勵計劃分三期行權。授予的股票期權的行權價格為13.57元,限制性股票的授予價格為7.20元。

行權條件為,以2012年凈利潤為基數,2013年的凈利潤分別為2012年的增長率不低于18.00%、45.00%、70.00%;同期的加權平均凈資產收益率分別不低于8.4%、9.60%、10.40%(股權激勵方案中,凈利潤指標為歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益前后孰低的凈利潤;各年度凈資產是指歸屬于上市公司股東的凈資產)。

《證券市場周刊》記者發現,股權激勵行權條件可折算為,2013年至2015年,公司扣除非經常性損益后的凈利潤增長率分別為18.00%、22.88%、17.24%。

值得注意的是,公司的行權條件與往年的業績增速相比,明顯偏低。

從扣非凈利潤角度看,2009年至2011年,公司扣除非經常性損益后的凈利潤分別為0.19億元、0.36億元、0.54億元。公司2010年至2011年凈利潤同比增長率分別為89.47%、50%。而根據iFinD數據顯示,公司的加權扣非凈資產收益率在2009年~2011年,分別為20.56%、27.48%、23.62%。都高于公司的行權條件。

此外,《證券市場周刊》發現,在收入增速放緩的情況下,公司的銷售費用和管理費用增幅明顯加大,顯得有些讓人意外。

財報數據顯示,2012年銷售收入約為3.89億元,比2011年3.74億元增加約3.76%。而2012年公司的銷售費用同比增加43.08%、管理費用同比增加25.83%。公司解釋稱,銷售費用大幅增加主要系本期工薪上漲及擴大銷售團隊加大銷售力度致使差旅費增加所致。

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