歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

保險公司股權投資持股上限放寬相關個股或受益

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

保監會今日發布《關于〈保險公司股權管理辦法〉第四條有關問題的通知》答記者問,適當放寬了保險公司股權投資持股,上限為51%。不過,為防范風險,新公司仍嚴格執行單一股東持股20%原有上限。

保監會認為,適當放寬中資保險公司股東持股比例,符合市場經濟規律,有利于吸引戰略投資者,增強保險行業資本實力,也有利于強化保險公司股東責任,提高保險公司治理效率。

市場人士,此舉更加市場化監管的舉措,將吸引更加適合投資保險的資金理性投資保險行業。

保險行業中,相關個股或有望受益。

保險行業研究報告

業績反彈和保費改善下的交易性機會

研究機構:中金公司日期:2013年4月15日

投資建議

對于2013年4月多空投資策略,我們開始對投資中國保險業持更為積極的態度,主要因為目前的估值水平已經反映了絕大部分潛在的行業投資風險。往前看,1季度業績反彈和2季度保費改善短期內將可能推動壽險行業及壽險公司的股價反彈。我們建議超配基本面扎實的中國太保(A+H)和市場預期較低的中國人壽(A+H),標配中國太平(H)和新華保險(A+H)。

具體理由

我們認為中國上市保險公司在4月份存在交易性投資機會,其中,1季度業績和2季度保費數據將成為股價表現的關鍵催化劑。自我們1月8號下調中國壽險業及所有壽險公司評級至“審慎推薦”以來,A/H股保險板塊已經回調約16%/21%,當前的估值水平已經反映了絕大部分潛在的行業投資風險。我們認為,目前的估值水平下,保險板塊下行風險有限。正如我們上月初發布的3月多空投資策略,受益于低基數效應及去年4季度以來A股市場回暖所積累的投資浮盈,上市保險公司1季度經營業績有望開始出現大幅改觀。與此同時,2季度保費增長亦將有所改善,特別是考慮到主要壽險公司1~2月份“開門紅”糟糕表現后,市場已經普遍下調保費增長預期。

主要壽險公司3月份保費收入增長相比1~2月份有明顯改善,且好于市場預期。我們預計,3月份全行業個險新單維持低個位數的同比增長,而銀保新單則明顯恢復,同比增長~10%。受益于新單保費增速有所恢復,總保費收入預計實現兩位數的強勁增長,相比1~2月份大幅提速(同比負增長)。

中國太保在個險新單增速上仍領先主要同業,新業務價值亦保持穩步增長。雖然存在去年“高基數”的不利情況,太保壽險個險新單3月份仍實現同比超過30%的強勁增長,綜合考慮其銀保新單同比下滑超過20%,預計其新業務價值增速仍將領先主要同業。在我們覆蓋的上市保險公司中,我們仍偏好中國太保,認可其強勁的資本實力及價值導向的業務戰略。

中國人壽個險新單和銀保新單增速上均開始追趕同業。我們預計,中國人壽3月份保費增速上有明顯復蘇。其中,個險新單預計同比實現5~10%的增長,銀保新單則預計同比大幅上升20%。考慮到中國人壽自2季度將面臨較大的滿期給付壓力,我們預計,公司將在接下來數月加大投入以力爭保費收入的迅速增加。

中國太平依托低利潤率的銀保產品仍能維持保費的強勁增長趨勢。我們預計,中國太平3月份個險新單保費同比增長約10%,銀保新單保費同比大幅上升超過100%,主要受益于太平堅持規模導向的業務戰略。然而,規模快速增長的同時,利潤率將面臨下行壓力。因此,我們預計,中國太平新業務價值增長上恐難有亮點表現。另外,我們仍需密切關注太平集團重組事宜。

“高基數”效應及業務轉型陣痛下,新華保險保費增長上仍差于主要同業。我們預計,新華保險3月份個險新單和銀保新單分別同比下滑超過20%和30%,主要還是受累于“高基數效應”以及業務轉型下的陣痛。考慮到管理層業務轉型的決心未有動搖,我們預計,短期內仍難以看到新華保費增長的明顯改善。同時,其解禁風險猶存,我們仍對新華保險股價表現持謹慎態度。

估值及投資建議

目前保險股A/H對應于2013年業績的壽險業務內含價值估值倍數均為1.2/1.1倍,下行風險非常有限。我們建議投資者關注行業轉型背景下保險板塊存在的區間交易性投資機會。個股排序方面,A股為中國太保,中國人壽,新華保險;H股為中國太保,中國人壽,中國太平和新華保險。

風險提示

A股股市弱勢表現大幅減少保險公司投資收益以及凈資產,推動保險公司股價下跌。

(證券時報網快訊中心)

>

推薦閱讀

什么是DEC?

本文主要講什么是DEC,在ARD公司的歷史上,也可以說是整個私募股權投資行業的歷...

私募股權市場中的中介組織

股權市場的主要中介組織包括:投資銀行:投資銀行是證券業中主要的中介機構,既是經紀...

什么是二元股權結構

股權結構2二元股權結構的影響[1]2.1二元股權結構對股權再融資的影響2.2二元...

什么是優先分紅權

內容為網友針對條目"優先分紅權"展開的討論,與本站觀點立場無關。...

什么是優先認股權

股權優先認股權也叫優先認繳權或股票先買權,是公司增發新股時為保護老股東的利益而賦...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.kxbzki.tw) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
3d第280期历史开奖结果