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搶灘區域股權市場信達等三券商參股遼寧股權交易中心

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

證券公司入股區域性股權市場再下一城。4月22日,遼寧股權交易中心在沈陽啟動,信達證券、大通證券和中天證券三家證券公司參股。首批41家企業當天在遼寧股權交易中心掛牌,使得其成為券商參股的區域股權中心中較早運營的市場。

從2012年證監會準許證券公司參與區域股權市場建設以來,數家公司已經“跑馬圈地”。但仍有業內人士擔憂這類業務盈利模式不明,對此,信達證券總經理張志剛認為,企業在股權中心掛牌更容易獲得投資人、債權人和融資機構的信任,而證券公司在為掛牌企業服務的過程中將通過提供貼身個性化服務獲取長期受益。對于資本市場而言,未來區域股權市場如能互聯互通將為證券公司提供更大的市場空間。

三券商參股遼寧OTC

4月22日,遼寧股權交易中心在沈陽啟動,首批41家企業當天掛牌。值得關注的是,遼寧股權交易市場的股東里有三家證券公司:信達證券子公司信風投資管理有限公司投資占比33%,大通證券投資占比10%及中天證券投資占比4%。此外,沈陽聯合產權交易所子公司沈陽股權登記托管有限公司投資占比高達33%,上海證券交易所子公司上證所信息網絡有限公司投資占比20%,均是新市場的大股東,啟動儀式當天,遼寧省政府與上海證券交易所正式簽約。

這也標志著證券公司入股區域性股權市場再下一城。2012年8月,證監會下發《關于規范證券公司參與區域性股權交易市場的指導意見(試行)》,證券業協會今年2月下發《證券公司參與區域性股權交易市場業務規范》。上述文件準許證券公司參與區域性股權交易市場發展,引導證券公司規范參與相關業務。

文件發布后不少證券公司已經出擊。此前業界陸陸續續公布的信息顯示,財通證券、浙商證券參股浙江股權交易中心,廣發、國信及中信證券()參股深圳前海股權交易中心,宏源證券()參股新疆股權交易市場,西南證券()控股重慶股權交易中心,華泰證券()、東吳證券()等5家券商擬參股江蘇區域性股權交易市場,銀河證券等參股北京股權交易中心,興業證券()、齊魯證券、長江證券()等券商正積極介入當地的股交市場。華泰證券分析稱,這意味著證券公司正在進行新一輪對區域性場外市場的“跑馬圈地”。

探索新盈利模式

雖然區域性股權市場不斷壯大,但亦有券商研報認為,多數市場主要專注于為企業提供股權融資交易功能,其他配套服務有限,加之交易制度和股東人數上限令現有股權交易市場交投清談,短期內很難給券商帶來豐厚回報。

正因為盈利模式尚不明確,各地允許券商參與的程度不一,也有部分地方券商積極性不高。加上真正已經落地的股權市場數量有限,證券業如何在區域性股權市場的投資中殺出一條“血路”來仍有待觀察。

“我們設想很深入,但最初只會從最簡單的掛牌做起。”對于證券公司的盈利模式,張志剛表示,在籌建市場之初對幾十家公司做過摸底調查,絕大多數企業眼前最需要的就是融資服務,然后才是掛牌新三板、上市等更長遠的規劃。在股權交易市場掛牌后,掛牌公司股權交易通道通暢,貸款可以使用股權抵押,加上公司有基本的信息披露,風險管理更為到位,也就更容易獲得銀行授權。券商推薦一家企業掛牌能獲得50萬元的費用,每年若推薦100家,可獲收益5000萬元。

但證券公司利用股權市場可以開展的業務遠不止于此,按照證券業協會的業務規范,目前證券公司可以在區域性股權交易市場開展的業務除推薦公司掛牌,還包括股權或私募債券轉讓、定向股權融資、私募債券融資、投資咨詢、登記結算及其他有關服務。

在掛牌企業規模做大的基礎上,張志剛認為證券公司尋求盈利應挖掘為企業提供個性化服務,除投融資業務外,還可以幫助企業梳理戰略定位及統籌財務,設計銀行系產品,甚至借助信達證券背后金融集團的實力開展信托、保險、租賃等綜合服務,“個性化的服務收費點很多,比如尋找合作伙伴、投資人,進行戰略梳理、行業分析,這些業務都可以進行收費,也許每筆費用不高,企業可以承擔,但服務很貼身,這時企業對證券公司的依賴性會增強,才能規劃更長遠的合作”。

據悉,目前在遼寧股權交易中心掛牌的企業中部分已經在準備上市或登陸新三板,而遼寧省金融辦也連續召開多次專題培訓會,部署各市金融辦開展工作逐家落實,促進擬在新三板掛牌的企業先到遼寧股權交易中心掛牌,發揮其上市公司孵化器功能。

場外市場互聯互通將激發創新

盡管盈利模式還在“摸著石頭過河”,但對于證券公司而言,想在區域股權市場建設中分得“一杯羹”挑戰頗多:資本市場一直以來習慣提供標準化的股票、基金等服務,個性化服務經驗不足,因此未來企業對投行服務的縱深度要求提升,全系統工作人員也需轉變工作方式,從“坐商”到“行商”。張志剛認為,從這個意義上來說,參股區域股權市場將是券商業務轉型的契機。

對于證券系統而言,積極參與區域股權市場建設還有更深遠的意義。目前上交所參股上海、浙江、遼寧等地區域性股權市場,深交所涉足前海、北京、大連、重慶和武漢等地市場。分析人士認為,此前監管層也曾表示,應加強區域市場和新三板的有機聯系,滬、深交易所以及證券公司的頻頻布局,正是為將來主板、創業板、新三板及四板的互聯互通做準備,條件成熟后,企業將可以在這些不同層級的市場轉板。

“區域股權市場的互聯互通,一方面是不同區域間的市場企業和產品銜接,另一方面是與券商柜臺市場連接。”張志剛透露,信達證券也在籌建自身的柜臺系統,待時機成熟后,將考慮將柜臺系統與遼寧股權交易中心系統實現聯通,使得更多客戶參與到遼寧股權交易市場來,也將更多在中心掛牌交易的產品提供給客戶。而互聯互通的實現將給證券行業帶來更多挑戰,一方面證券公司業務體系要打破目前條塊分割的局面,另一方面則是對券商創新及專業能力的考驗,“未來可能會出現很多讓我們不知道該如何歸類的創新,挑戰大家的創新想象力”。

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