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基金新政或迎行業洗牌股權投資催生綜合管理平臺_股票_數米基金資訊_為您把握最快最專業的投資信息

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

雖然姍姍來遲,基金行業也總算迎來了自己的一系列松綁政策。

六月下旬,證監會發布了一系列公告,擬修改多項基金管理辦法。而基金專戶這個興起于2008年但是在2010年和2011年又因“股債雙殺”而沉寂的詞語,也因為六月底的這一系列公告重新進入了業界的關注范圍內。

而根據證監會擬修訂的《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》,將拓寬專戶投資范圍至非上市股權、債權類資產、收益權類資產等;投資比例限制將得以放開;對托管機構將不再做具體要求。

基金行業的政策松綁將帶來什么樣的影響?投資范圍的質變會否帶來各投資機構的相互競爭?基金專戶的未來又將呈現怎樣的形式?民生加銀基金董事長萬青元就這些問題接受了《21世紀經濟報道》記者的專訪。

“新政開辟同一起跑線”

《21世紀》:您如何看待這一次的基金行業松綁新政?

萬青元:基金公司目前生存狀態確實很差,沒有200億元管理規模的基金公司都不掙錢,而因為渠道的強勢,基金公司發公募也賺不到錢。基金公司為了壯大規模,只好賠錢賺吆喝,這不是一個正常的商業模式。

郭樹清主席的很多思路包括基金法的修改、以及對基金公司的松綁,符合中國經濟和金融未來發展的方向性,這不僅僅是為基金行業松了綁,更多的是為中國的銀行多元化經營和金融業的混業經營打開了一扇窗。

對基金公司而言,新政為基金公司走多元化的資產管理之路開辟了一條路,比如特定專戶業務借鑒信托模式,可以投資非上市公司的股權等,相當于投行的市場都可以做。

而基金公司未來就不僅僅只為做一個公募了,加上草案提議很多的業務可以外包,因此未來每家基金公司會做出自己的特色,或者也可以做全能綜合的資產管理平臺。

《21世紀》:這一輪改革,會不會對基金行業進行洗牌?

萬青元:目前來看,過去的規模和大小都不重要了,過去最大和最小的也就2000億元的差距,所以政策放得越開,大家就可以站在同一起跑線上。新政對基金公司的發展是有重要意義的里程碑。

銀行系基金優勢

《21世紀》:如果把基金放在一個大的資產管理的架構下,他的競爭對手包括了銀行、保險、信托等各類機構投資者,銀監會對于信托和銀行的監管方向和保監會、證監會對保險公司、證券公司、基金公司的監管方向不同,銀監會并未對信托和銀行理財產品的投資范圍做出預先的限制,而近期保險和券商這塊也有許多放松,這些機

構大家都在爭奪資產管理的業務,以后這個會出現怎樣的競爭格局?

萬青元:中國的資產管理的整個行業是在起步階段,主要因為中國資產管理的專業化程度不夠,市場競爭并不充分。美國的基金資產管理規模跟銀行金融資產管理規模的比例是1:1,目前中國這塊比例比較懸殊,這與目前中國資產管理這塊的蛋糕比較小,競爭不充分,基金公司小、不成規模是有關系的。

將來這個市場應該是越做越大,這樣才符合經濟發展的要求和老百姓利率市場化的收益需求,而未來則需要更高水平的專業資產管理公司的出現。

《21世紀》:基金在這個群體的競爭優勢有多大?

萬青元:從國外發展來看也是,各個機構各有各的優勢。但是做資產管理的主力軍是基金。現在中國的公募基金最大的優勢就是有一批專業的研究和投資團隊。

《21世紀》:與信托等有自己專業的研究團隊的機構比起來,基金的優勢又何在呢?

萬青元:總的來說,最終還是靠投研團隊和品牌是否能夠被市場認可。而銀行系基金公司在這一點是有優勢的,因為大股東銀行的客戶資源很廣,對企業的融資需求也比較清楚。

目前在中國,企業的融資方式大部分還是貸款。如果基金公司專戶這塊可以做非常專業的非上市公司的股權等投資,企業很多時候就可以通過股權融資的方式來募集資金。

目前民生銀行在貸款的過程中,已經對非上市公司股權類投資業務通過各種創新的方式在進行,專戶投資范圍如果放寬的話,就可以與民生加銀基金進行合作。而且對銀行來說,也有很大好處,將來銀行能夠更好地進行股債結合以減少風險,而客戶企業也不用背負負債壓力。

當然這只是先發優勢。將來要看各個基金公司在制度和產品上會有什么創新,將來拼的就是人才。

專戶增長點

《21世紀》:民生加銀基金未來會否將更多的精力放在專戶管理上,公募會不會慢慢削弱?

萬青元:不會削弱,現在基金公司有這個優勢,基金公司規模小,就可以抓住這次機會迅速站起來,因為我們有這個優勢。但是做專戶業務對做公募來說沒有影響。

專戶業務和公募業務是相加關系,而不是一個派生關系。做專戶業務需要重新搭建團隊的,成立子公司,做的是外延式的增長,而公募原來團隊一點都不會削弱。兩者相輔相成。

但是公募業務這一塊,如果未來沒有更好的政策出臺,公募業務和專戶業務的格局不止是半分天下的情況,專戶可能更具優勢。當然未來的基金公司不是拼某個單個業務的優劣,而是比拼多元化的平臺。

《21世紀》:目前民生加銀在基金專戶這塊的想法是怎樣的?

萬青元:民生加銀基金對專戶業務一直很重視,將來有可能專戶業務超過公募業務,這對民生銀行發展也有意義,與民生銀行是一個共贏的結果。

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