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湘股研究第十九期:周期類股票是上周亮點

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

市場回顧與展望。受中國經濟數據較好和敘利亞局勢趨于緩和等因素刺激,上周全球主要市場延續了漲勢,且漲幅較大。據媒體報導,美俄已就敘利亞摧毀其掌握的所有化學武器達成框架協議,這表明美國近期對敘利亞動武已經是小概率事件,預計市場關注的焦點將再度回到美聯儲退出QE的問題上來。根據接受彭博社對投資者進行的調查,受訪者認為,即使美聯儲下周開始縮減刺激政策規模也并沒什么大不了的。57%的受訪者表示,他們認為市場不會出現劇烈變化,因為投資者們早已預料到美聯儲將會逐步退出。在A股市場方面,上周實現了周線8連陽。政策環境趨暖和經濟觸底反彈是刺激上周市場延續漲勢的核心因素,目前這兩個因素尚未發生改變,因此盡管短線市場出現超買,但我們認為后市還將延續震蕩向上的格局,建議周期股和成長股均衡配置。

行業表現回顧與展望。在行業表現方面,上周分化較大,今年上半年一直領漲市場的成長類板塊,如電子、信息設備、醫藥生物、信息服務等板塊出現下跌,而金融、地產、交運等周期類板塊上周則出現大漲。我們認為資金的“蹺蹺板”效應是導致上周行業表現劇烈分化的主要原因,其背后反映的是資金的劇烈換倉調倉行為。從上周四和上周五市場表現來看,成長股有所企穩,且市場成交量也持續萎縮,這表明資金劇烈換倉調倉行為暫告一段落,后市將會趨于穩定,行業間的分化也將縮小,一些優質的成長股的價值將會再度體現出來,市場格局將再現多點開花。

湘股表現。在湘股市場方面,湘股指數實現周線4連陽。個股方面,雖然近期的明星股天舟文化和拓維信息在大漲之后出現休整,但是上周湘股依舊不乏精彩,包括三一重工、中聯重科、華菱鋼鐵、通程控股、湖南投資、岳陽恒立、友阿股份在內的多只股票均出現沖擊漲停的一幕。周期類股票的搶眼表現是上周湘股市場的最大亮點,經濟觸底反彈對周期類股票形成了基礎支撐,但是這種支撐并非來自于企業業績狀況的立刻好轉,而是來自于市場對周期類股票極度悲觀預期的修正。我們認為經濟觸底反彈的態勢有望延續到四季度,在此之前市場對周期股預期的修正還將持續,周期股的配置價值依舊存在,建議增配周期。但是考慮到經濟反彈的力度和持續性不足,同時也考慮到資金的“蹺蹺板”效應,對成長股保留適當的配置比例也非常有必要,我們依舊建議周期與成長均衡配置。

一周湘股重要公告。《爾康制藥:關于終止超募資金投資項目的公告》、《爾康制藥:關于全資子公司收購益陽市大通湖區錦康藥業有限公司100%股權的公告》、《爾康制藥:關于使用“藥用輔料及抗生素原料藥擴產項目”及“藥用輔料工程技術研究中心建設項目”節余募集資金永久補充流動資金的公告》、《物產中拓:關于公司控股股東股權變動的提示性公告》、《*ST天一:重大資產重組進展公告》、《天舟文化:部分限售股份上市流通的提示性公告》、《時代新材重大資產重組進展公告》、《辰州礦業:關于籌劃重大資產重組的停牌公告》。

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