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中金首次改變悲觀預期建議增持周期類股票

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

中金公司今日發布最新研究報告稱,市場熱點風格切換可能正迎來新契機,一旦即將公布的9月份及三季度宏觀經濟數據再度好于市場預期,則權重股的估值修復行情機會有望來臨,建議逢短期股指振蕩過程中適度增持周期類股票。

報告指出,從經濟面的角度看,今年8月份我國主要宏觀經濟指標數據顯皆著好于市場預期,從目前情形看,今年9月份我國主要宏觀經濟指標數據可能再次好于市場預期,若上述預期成為現實,則市場可能重新審視我國宏觀經濟內生增長動力,此前市場對我國經濟中長期增速過于悲觀的預期可能由此獲得修正。

從流動性的角度看,國慶節期間日本央行意外宣布降息并推出600億美元的新量化寬松貨幣政策,澳大利亞央行暫停加息等,預示著全球主要貨幣可能進入新一輪對外貶值大戰中,這可能導致市場對全球流動性預期不斷向好,與此同時,為抑制熱錢過度流入及避免人民幣升值壓力增加,我國央行選擇加息的時點也可能被迫延后。

從政策面角度看,10月7日上海市出臺的房地產新調控政策嚴厲程度并沒有超過此前市場預期。

從市場面的角度看,創業板公司將于本月底迎來限售股解禁高峰,且第四季度歷來是機構投資者調整倉位結構、布局來年的集中時間段,這兩項因素都可能對估值整體過高的小市值股票階段性走勢形成考驗。總體而言,盡管市場熱點風格能否成功切換尚存變數,但我們認為風格切換的新契機可能正來臨。

報告稱,短期中觀面潛在催化劑主要包括以下幾項:

1)因近期國際油價再次走高,本月我國存在上調成品油價格的可能性,此預期的存在,可能使得供油板塊與耗油板塊相關股票損益不一;

2)國慶節期間國際金價屢創新高,A股黃金板塊短期走勢可能由此受益;

3)中國證券業協會7日發布《關于進一步加強證券公司客戶服務和證券交易傭金管理工作的通知,證券行業新傭金費率標準擬明年推行,這可能對券商板塊走勢產生正面刺激;(4)房地產新一輪調控措施在逐步落實,基本附合市場預期,短期內可能有“利空出盡”帶來的短暫反彈行情,激進的投資者可以適當參與,但是我們認為房地產板塊的戰略性機會尚未來臨,政策博弈仍將繼續。

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