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上投摩根國內市場周報:A股全周反復震蕩大消費概念股可期

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

上投摩根國內市場周報發行日期:2010/09/10

摘要

關于后市,從上周末起,國家統計局將陸續公布8月份國民經濟運行數據,坊間對具體數據還存在比較大的分歧。我們認為數據環比不排除下降的可能性,受此影響大盤或將繼續維持震蕩格局。板塊方面,可繼續關注大消費類以及新能源板塊股票的潛力。

A股全周反復震蕩,大消費概念股可期

一周市場回顧

上周A股市場反復震蕩,上證指數收于2663.21點,全周上漲0.29%,深證綜指收于1187.44點,全周上漲0.78%。兩市一周總成交額億元。

政策面上,9月8日國務院召開常務會議,審議并原則通過了《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》,確定戰略性新興產業將成為我國國民經濟的先導產業和支柱產業。會議確定對包括節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車等七個產業加大財稅金融等政策扶持力度,并建立戰略性新興產業發展專項資金,對該七個行業進行重點培育,加快推進。相對地,9月6日國務院公布《促進企業兼并重組的意見》,意見強調以汽車、鋼鐵、水泥、機械制造、電解鋁、稀土等行業為重點,推動優勢企業實施強強聯合,跨地區兼并重組、境外并購和投資合作,以提高產業集中度,促進規模化、集約化經營,培養一批具有國際競爭力的大型企業集團。這兩項政策的出臺,彰顯了的中央以其作為引導,進一步推進國內經濟結構轉型的決心。從政策的內涵來看,政府將對傳統行業的調整改造和發展新興產業作為經濟轉型的重要內容。對傳統行業施行關停并轉,限產以及淘汰落后產能等措施也是為了應對將來更加激烈的外部競爭而實施的先行之舉。然后把精力集中到目前在全世界范圍內廣推的低碳、高效、節能的新型產業以資培養具有服務惠眾能力的企業。以期達到政府進一步深化內需和節能減排的政策目的。總的來說,在目前錯綜復雜的內外部經濟形勢的背景下,盤面的動向基本契合了市場和國家政策面走向。尤其像上周三,新能源、新材料等新興產業和節能減排概念股的走勢非常強勁,大盤指數震蕩但個股十分活躍。周四由于前期炒作的洶涌積累了眾多短線獲利盤,相關個股出現了獲利回吐的情況。短線估值過高是目前投資者的獲利了結的主要動因,但從中長期來看,有了政府政策面的支持,也給了此類行業帶來了長期的投資機會。

滬指近期走勢總體情況

來源:彭博

其他方面,股指在經歷了前期的反彈后,上周回歸震蕩區間(如上圖)。滬指始終無法有效突破2700點關口,鋼鐵、有色類股由于受限產、稀土限制出口以及相關上市公司兼并重組等預期表現相對強勢,銀行、地產類股始終擺脫不了低迷。在目前中國經濟緩慢減速的大背景下,最近據悉銀監會擬提高銀行撥備對總貸款的比例,或會進一步加劇流動性的不足,引發市場對銀行融資需求的憂慮。同時,9月以來,雖受剛需回暖影響,房地產銷量有所回升,但據統計局消息,京滬先行對商品房空置率的調查引發了市場對房市調控政策或會進一步抽緊的遐想。所以就目前來看,深強滬弱的趨勢很難改變。大盤股的低估值固然有優勢,但要想上演類似于中小盤股的具備一定政策契合度的反彈還尚需時日。

(備注:部分新聞信息及數據摘自公開媒體。)

A股市場展望

關于后市,從上周末起,國家統計局將陸續公布8月份國民經濟運行數據,坊間對具體數據還存在比較大的分歧。我們認為數據環比不排除下降的可能性,受此影響大盤或將繼續維持震蕩格局。板塊方面,可繼續關注大消費類以及新能源板塊股票的潛力。

債券和貨幣市場

公開市場操作方面,上周央行發行了170億元三個月期央票,560億元一年期央票,1000億元三年期央票,發行利率分別為1.5704%、2.0929%和2.65%,均與前期持平。同時央行進行了300億元91天正回購操作,中標利率為1.57%,也與上期持平。雖然本周央行加大了貨幣回籠力度,但是由于到期量巨大,導致全周凈投放資金710億元。

資金市場方面,央行連續兩周向市場注入流動性,資金面總體保持寬松狀態,回購利率繼續回落。截至上周五,銀行間隔夜回購加權平均利率1.56%,較前周大幅下行42bp,已回到工行轉債發行前的利率水平;7天回購加權平均利率2.29%,較前周回落5bp;14天回購加權平均利率2.29%,較前周回落21bp。

債券市場方面,一級市場上,財政部招標發行的200億元一年期固息記賬式國債,中標利率1.87%,邊際中標利率1.90%,最終發行205.4億元,與市場預期基本一致;二級市場上,工行轉債資金解凍,資金面寬松,新發債券基金處于建倉期,對債市形成支持,但由于股市的上漲,股票型基金對于債券的配置需求有所減弱,市場上拋盤有所增加,成交收益率小幅上行。

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