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“兩低”概念股仍是主攻對象

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

本周以來,a股市場的熱點嘗試切換到權重藍籌股,但連續三個交易日,中國石油、中國石化以及銀行等權重藍籌股并沒有引領滬深股指走出流暢的上漲,反而在權重股上漲時,前期走勢活躍的股票出現調整走勢。應該說,目前市場熱點的轉換并不成功。我們認為,市場后續資金并不充裕,是熱點不能順利轉換到權重藍籌股最主要原因,具有各類題材的絕對股價低、流通市值低的"兩低"概念股,依然是近期市場資金主要關注的方向。

從盤面看,有以下三個現象值得關注:一是最近四個交易日,滬深兩市日均成交3286億元,上證綜指累計上漲4.17%,出現放量滯漲;二是a股市場對外界利好刺激變得麻木,如國際黃金迭創歷史新高,倫敦銅創出反彈新高,但黃金股、有色金屬股并沒有積極的回應;三是對股指期貨推出的預期,也沒有使各類資金向權重藍籌股聚集。

最新數據顯示,上周央行公開市場凈回籠930億元,連續六周的凈回籠量已達6630億元。在繼續實施適度寬松貨幣政策基調下,央行在公開市場連續凈回籠,透視出央行在貨幣政策執行報告中"保持市場流動性合理適度"的明確意圖。我們預計,11月、12月的信貸增長可能繼續趨緩,相對于前三個季度充裕的流動性,顯然四季度的流動性并不寬裕。

10月份以來,隨著國內經濟基本面持續向好,a股市場持續盤升,看好今年末明年初行情的機構越來越多。主流機構的倉位繼續提升,經過測算,股票型基金的平均倉位為86%左右,逼近2009年8月7日持倉的最高峰值88%。歷史數據顯示,每當股票型基金的持倉接近歷史高點時,如果公募基金能通過持續營銷或成立新的基金不斷補充后續資金,a股市場還會延續原有的盤升走勢,如5?30之后的走勢,直到后續資金跟不上而進入調整。

本周內,16只基金同時發行,下周還有2只基金開始發行。除1只債基外,其余17只全是偏股型基金,其中指數基金達到6只。2009年以來,偏股型基金平均募集規模32.5億份,指數型基金平均募集規模超過60億份。在年底前成立的偏股型基金,估計將給a股市場帶來600億元左右的資金。從老基金的申購、贖回情況看,近期偏股型基金整體上贖回略大于申購。相對于14萬億多元的a股流通市值,公募基金的后續資金并不充裕,這是本周市場熱點不能順利轉換到權重藍籌股最主要的原因之一。

本周四,網絡游戲、物聯網、旅游酒店、電子信息等題材股、中小市值股再度活躍,而以銀行、保險為代表的權重指標股則相對弱勢。我們認為,十一長假后,推動a股市場上漲的主要力量來自于非主流機構,若主流機構的后續資金沒有大的改觀,市場熱點很難轉向權重指標股。具有各類題材的絕對股價低、流通市值低的"兩低"概念股,依然是近期市場資金主要關注的方向。

□.徐.一.釘.中.國.證.券.報

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