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打新股熱退潮基金擔憂泡沫回避高估值新股

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

在近期中小板和創業板新股的詢價名單中,偏股型基金的身影越發寥寥,剩下的多數是債券型基金和基金專戶,孤獨地堅守在一級市場。

當市場燥熱之時,偏股型基金尚能容忍新股過高的估值,但潮水退去后,他們再無理由與泡沫為伍。

擔憂新股泡沫

在面對新股估值時,近期接受記者采訪的基金經理,無一不言及新股之“貴”。

即使在新股不斷破發的情況下,賣方仍舊沒有降價的打算。有基金經理告訴記者,近一個月以來,新股高估的現象仍很嚴重,“推介階段,承銷券商給我們的投資價值報告的估值,已經高估了。”

3月以來中小板、創業板新股平均發行市盈率仍舊穩在50倍以上。“新股五六十倍的估值水平,對我們來說還是相當高的。”上海某基金公司債券基金經理表示。

易方達基金首席投資官陳志民回顧2009年重啟新股發行以來的情況,表示“截至去年底共發行400多家中小板和創業板新股,我感覺有20%的股票買入會有超額收益,還能挖到金子。但有50%~60%的股票,雖然基本面還可以,但必須要長時間的估值修復,因為它太貴了!還有少數的公司就是絕對的高估,最后會跌去很多。”

股票基金回避高估值新股

截至3月24日,今年以來上市的85只新股中已有27只跌破發行價,破發率高達32%。而有機構預計,當網下配售股3個月鎖定期滿時,破發新股的比例可能還會擴大。

“打新股的平均收益率要是不到20%,機構就需要逐一了解投資價值,不敢閉著眼睛打新。”有債券基金經理表示。事實上,如今不少債券基金對新股的研究和分析有所加強,希望以此控制風險。相對于依靠一級市場打新盈利的債券基金來說,偏股基金的選擇更多,因此在“利潤薄風險高”的情況下,不少偏股基金選擇回避高估值新股。

據記者了解,上海、廣州多家基金公司的偏股型基金已經暫停打新。有的基金公司則嚴格規定,當新股市盈率超過一定標準,需要申報公司集中審批,并要經過投資總監的批準。

作者:徐皓

(責任編輯:姜隆)

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