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年末穩健和進取如何選擇:打新股還是買貨基

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

作者:江沂

臨近春節,加上新股發行密集,市場資金面出現少見的緊張。而對于散戶來說,則需要在穩健和進取之間做出選擇,是繼續持有貨幣基金求個安穩,還是冒險參與新股申購,這是一個需要做出抉擇的問題。從目前看,百萬級別以下的散戶,最好少安毋躁,宜以穩健為主。

打新:網上中簽率或奇低

今日開始,投資者可以選擇網上打新,但今年的規則對于散戶來說,相對苛刻很多。按照上交所規定,投資者每1萬元市值可申購一個申購單位(1000股)。深交所則規定,持有市值1萬元以上的投資者,每5000元市值可申購一個申購單位(500股)。持有市值是指T-2日(T日為申購日)收盤時持有的非限售A股股份市值以及融資融券客戶信用證券賬戶的市值和證券公司轉融通擔保證券明細賬戶的市值,而且持有滬深兩市股票的市值只能分別申購各自交易所的新股。

以新股往往漲幅較高的創業板、中小板計算,假設某公司將于T日在深交所進行網上申購,投資者需在T-2日至少持有萬元市值的股票,才能獲得最起碼的新股申購權利。假設某投資者持有深市股票10萬元,就能夠獲得20個申購單位,對應可申購新股股,若百萬級別的賬戶,理論上可以獲得100個認購單位,即為股。但由于市場目前高價股迭出,考慮到一些股票動輒20、30元的定價,實際上能夠申購的股票數相應會降低。而記者在采訪一些機構時發現,機構普遍預計網上打新的中簽率會降低,根據眾祿基金統計,從歷史數據來看,以最近的一個完整打新周期2009年7月份至2012年10月份為例,根據披露的數據計算,在此期間新股申購平均年化收益率大約是12.73%,而同期51只二級債(A\B\C類不合并)的年化收益率只有2.61%。個人參與網上打新平均中簽率只有約1.19%,預計新股重開后,這個中簽率會更低。

貨幣基金:年底收益或飆升

過去的一個月,市場資金緊張,貨幣基金收益率也水漲船高。據wind統計,全市場貨幣基金中,過往一個月收益最高的易方達月月利B(),收益已達到0.66%,繼續跑贏大部分的純債基金。截至1月6日,最近一個月鵬華貨幣A(,申購,定投,贖回)\B的7日年化收益率均值分別為5.7%和5.9%,均超出同類平均收益水平。

市場資金流入打新,加劇了“資金荒”,“一個是新股融資將分流一部分資金,另外則是‘打新’帶來的脈沖式的資金緊張或會重現,后者對貨幣市場基金的沖擊可能更大些。”深圳一位投資總監告訴記者。在往年,在某一些新股發行的節點,因為機構騰挪資金打新,市場會出現短暫的資金緊張局面,同期貨基7日年化收益率也出現脈沖式飆升。由于本次新股停發持續時間最長,市場認為搶新熱情不可小視。預計目前到一季度末,貨幣市場基金還將保持較高的收益水平。

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