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鄭眼看盤:看淡1999點支撐短線不必抄底

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

周四A股隨外盤大跌而低開,其后幾度震蕩,午后拋壓有所加大,最終收盤大跌。滬綜指收跌1.22%報2030.29點,深綜指跌1.55%報805.91點,成交依然清淡,臨近收盤時殺跌略有放量。

從盤面看,A股走勢與之前頗不相同,以往大盤跌時總有不少板塊上漲,但昨天除生態板塊等極少數品種外,幾乎鮮有表現亮眼的板塊,絕大多數個股隨波逐流。這種盤面提示A股進入系統性殺跌階段,可能這種弱勢還要維持一陣,直到多數板塊個股跌出“吸引力”來。

但跌到多少算有吸引力呢?這是個很難回答的問題。市盈率不等于分紅率,再說A股鮮有百年老店,恐怕也等不了那么久。

有報道稱,一些正在排隊等著上市的公司即使兩倍市盈率也肯發行。參考浙江世寶()“賠本”發新股,這樣的猜測應非空穴來風。如果擬上市公司將首發當成領取入場券,那么它們賠本發行的動機就不難理解。只要上市,未來完全可以配股增發,即使不配股增發,滿三年后也可減持非流通股,這些均對應著巨大的利益。

A股的制度不盡合理,所以陷入牛短熊長的怪圈之中,若想顛覆上述長熊的邏輯,就需要頂層設計,光靠下面的機構小打小鬧,一碰到難啃的骨頭難免就打起哈哈,裝起糊涂,最終讓投資者喪失信心。

央行以逆回購取代降準,這使實體系統缺少穩定的資金來源,所以許多大小限解禁套現便成為“弄錢”的方法。據公開數據,10月A股限售股減持量較9月大增79%,11月限售股解禁市值將增八成。

考慮到有近800家公司排隊等著上市,那些已經上市且已解禁的大小限們必感到“幸運”,即使賬面盈利已大為縮水。就未來二級市場而言,籌碼顯然不是稀缺資源,既然手中持股賬面獲利仍然極豐,那么拋售就是理性選擇。如果解禁股持有者均懷此心,則二級市場拋壓未必會因股指下挫而減小。就算散戶因深套而惜售,大小限們的籌碼照樣會拋售并壓低股指。股指處于下跌市道時,是不需要成交量的,股價本身“重力”已足夠。

A股的當前局勢,顯然不能從基本面來判斷了,因基本面已遠好于幾個季度之前。這個市場短期的問題是籌碼資金失衡,而該問題暫時無解,除非能引入超量的外援資金。

有人說老外看好A股,這也許是真的,可假如老外買幾回中國國旅()或萬福生科()之類的股票后,他們的態度也許會改變。前幾天筆者建議回避流通股占總股本比例較低的新股,現在發現當時還沒說全。投資者若想完全避開地雷是一項異常艱巨的任務――持新股固然不行,可持老股也不見得就行。這樣的股市使人無從下手,所以才有越來越多的人銷戶離場。

假如A股制度方面沒有根本性改變,那么只能繼續殺跌,然后在更低的位置制造反彈。操作方面,投資者可看淡1999點支撐,短線不必抄底,等跌深些再說。

現在有人在賭1500點得失,有人看低至1300點,但筆者暫沒能力看那么遠。也許不等股指跌得那么深,股市一些好的制度就會被倒逼出來,屆時自然就會有較大行情。

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