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11月機構抄底路線圖

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

國務院出臺的4萬億刺激經濟方案成為基金波段操作“承諾”的絕佳時機。

在10月公布完畢的基金三季報中,不少基金經理都表示在未來的操作中,他們將盡量進行波段操作,抓住市場中可能形成的交易型機會,為持有人盈利。進入11月,這樣的交易型機會出現了。

在11月初到17日的這波反彈行情中,基金、保險和qfii三大機構都堅決抄底。他們各自表現出什么樣的特征呢?跟以往的后知后覺相比,這一次,基金的表現堪稱完美,而保險則進入早,撤離也早,qfii則出現明顯的分歧。

基金:吃光最后一塊肉

在金融危機壓垮全球資本市場的10月,基金在指數跌至1700點的時候積極加倉的行為曾經讓信心極度喪失的散戶聞到久違的多頭氣息。

10月28日,上證指數盤中跌破1700點,最低觸及1664.93點,創出了熊市以來的新低,其后,指數在1700-1800點的位置盤整,雖然此時投資者信心嚴重不足,兩市成交量不斷創出新低,但是基金卻在積極加倉。

10月29日――上證指數創出階段新低之后的次日,基金就開始大肆抄底。10月29日基金凈買入高達23.96億元;10月30日,基金繼續出現13.52億元的凈流入;10月31日,基金凈流入9.72億元。

11月3日,基金連續第四個交易日出現凈買入,當天滬市的成交量僅為237.3億元,但是topview數據顯示,當天基金整體的買入額為27.95億,賣出22.51億,資金凈流入額達到5.43億。

由此可見,在外圍市場沖擊下市場信心已經處于崩潰邊緣的4個交易日,基金卻大舉逆市買入,區間凈買入額達到52.63億元。

這時期“國務院批復的鐵路投資額達到2萬億元”的消息已經公開,但是這并沒有刺激基金的對于相關行業上市公司的興趣,基金抄底依然圍繞著自己最愛的金融行業股票。比如10月30日當天買入額達5.08億的基金會員7972為例,它就主要買入了中國人壽()、中信證券()、華夏銀行()、浦發銀行()以及工商銀行()五只個股,其買入5只個股的金額就達到2.8億元。

11月4日,市場依然沒有起色,當天上證指數盤中再度跌穿1700點,10月兩次降息后,新的證策利好尚未出臺,在這個青黃不接的真空期,基金的抄底也暫告一段落。

當天共有57家基金公司參與了交易,其中有31家基金公司做多,其余26家基金公司都為做空。雖然做空的公司數量占比少,但是空頭力量卻超過多頭力量,當天基金凈流出3.22億。

而值得一提的是,當天做空的基金中出現了重大的決策失誤,當天基金會員8240是最大的空頭基金公司,其賣出額達到4.26億,在這4.26億中,僅賣出中國鐵建()的金額就達到了1.17億,但是中國鐵建在其賣出的次日就開始大漲,截至11月21日,其漲幅達到37%。

從11月4日到11月7日,基金不斷在多空之間轉換,沒有了明確的方向,11月5日,基金凈買入2.56億元,11月6日,基金凈賣出1.38億元,11月7日,基金又是凈買入2.8億元。

這時候,基金對于未來的國家會加大投資刺激內需的憧憬開始萌芽,但是希望僅僅集中在中國鐵建身上,多頭主力頻繁光顧中鐵鐵建。

11月5日當天引領多頭部隊的是基金會員8409,其買入金額達到4.26億元,其重倉增持的股票中,除了機構一直寵愛的銀行股外,中國鐵建也赫然在列,買入金額為3997萬元。11月7日當天的多頭的帶頭大哥是基金9565,買入金額為2.5億元,其中也包括4519萬元的中國鐵建。

11月10日,政策真空打破,當天最受關注的消息是國務院將實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,并采用十大措施在今后兩年多時間內安排4萬億元資金強力啟動內需,促進經濟穩定增長。

這一消息刺激上證指數大漲7.27%,但是此時基金的空頭臉孔開始清晰,當天基金再次上演勝利大逃亡。

基金當天的成交額增至117.17億,買入額為49.92億,賣出額為67.24億,資金凈流出額達17.32億。

11月11日,基金繼續賣出,當天基金凈賣出為5.54億元,基金的減倉行動一直持續到11月12,當天基金繼續凈賣出4.66億元。

基金持續三天的做空壓制了行情的持續,11月10日指數大漲之后,后續兩個交易日指數收盤時均沒有恢復到11月10日收盤時的價格,直至11月13日,基金使了一招回馬槍,當天基金突然空翻多。

從11月13日到11月14日兩個交易日,基金連續兩天凈買入,凈買入的凈額分別為14.01億元和11.49億元,指數也應聲上揚,11月13日上證指數上漲3.68%,11月14日上證指數上漲3.05%,但是這只是一次完美的誘敵深入。

11月17日,上證指數繼續沖高到2000點上方,收盤時上證指數收于2030點,上漲了2.22%,基金再次出手派發“存貨”。

11月17日,基金凈賣出33.53億元,11月18日,基金買賣基本持平,只有0.27億元的凈買入,但是一天的休養生息后,11月19日,基金再凈賣出8.55億元的籌碼,受此打壓,2030點成為11月17日這一周以來的最高點。

經過這一輪完美的操作,基金“榨干”了4萬億政策利好所能帶來的利潤,但是也耗盡了股指上漲的動能。

保險、qfii各有瑕疵

在這一波抄底行動中,保險、qfii的表現則各有瑕疵。

qfii對切入時機的把握依然勝人一籌。

上證指數最深的一個“坑”由qfii帶頭砸出。topview數據顯示,10月28日當天為市場所熟知的中金上海淮海中路營業部凈賣出了14.48億元,僅這一營業部凈賣出的量就超過當天所有基金凈賣出的量,當天基金凈賣出的量僅為4.97億元。三大機構中,保險席位甚至是零賣出,并且有1.99億元的凈買入。

這已經是最后一跌。10月29日,中金上海淮海中路營業部反手做多,凈買入了1.75億元,買入最多的保險席位當天也出現了1.13億元的凈買入。

10月30日,保險資金和qfii集體做多就更加明顯。數據顯示,當天保險資金整體成交4.59億,資金凈流入1.16億,買入最多的保險席位,其買入額達9833萬,而當天賣出最多保險席位賣出額僅2649萬。qfii營業部中金上海淮海中路營業部,資金流入1.22億元,申萬上海新昌路營業部資金凈流入7003萬。

qfii的持續買入一直維持到11月5日,從10月30日到11月5日的5個交易日里,topview(查看席位交易數據)顯示,中金淮海中路營業部、申銀萬國上海新昌路營業部資金分別凈買入6.6億及4.7億,兩者合計成交31.0億。中國平安()以累計凈買入3.9億位居qfii凈買入排行首位,中信證券、招商銀行()、白云機場()等藍籌股均處凈買入排行前列。

比較而言,保險選擇的切入時機則略差。

從10月21日開始,保險就已經開始建倉,從10月21日開始到11月5日,保險資金出現連續11個交易日小幅凈買入,資金累計凈流入17.2億,而同一期間滬市三大機構資金凈流入僅23.8億,保險成為這一期間最大的多頭。

保險的加倉行為一直持續到11月12日,當天保險資金持續多日的凈買入后,突然多翻空。當天保險席位出現了較大的賣出額,整體成交6.68億元,當天凈賣出2.35億。當天賣出最多的保險席位賣出額達2.84億。該保險席位當天的交易均為賣出,主要賣出了中國神華()、中煤能源()、大秦鐵路()和西藏天路(),四只股票凈賣出金額達到2.3億元。保險資金的第二輪撤離出現在11月17日,當天保險資金累計成交14.25億,其中凈賣出達2.59億。

保險在11月12日開始撤離,部分錯失了11月13日到11月17日的收益。

雖然切入時機優于保險,但是qfii從11月5日就開始出現了巨大的分歧。

qfii加倉的高潮出現11月6日和11月7日。

11月6日,瑞銀證券通過大宗交易系統一舉買入3億元a股,對象為銀行石化鋼鐵通信等藍籌股;11月7日,瑞銀證券交易席位再度現身大宗交易買方營業部名單,出資近6億元繼續建倉a股。兩個交易日瑞銀證券通過大宗交易買入的金額已經接近9億元,涉及股票對象幾乎囊括兩市所有的權重股。

瑞銀證券在大宗交易市場耗資9億大舉抄底a股。瑞銀的類似意愿在8月中旬就已經表達過,當時瑞銀證券向基金公司發出大宗交易詢價意向,希望買入1億元的股票。在股票選擇上,瑞銀明確提出,主要是各類銀行股票、中信證券、中國平安、萬科a等。對于價格,瑞銀則稱“希望以現價的90%左右買入”。

從8月初至11月5日收盤,上證指數已經下跌了37%,而瑞銀的抄底資金也由8月時的1億漲至9億,由此可見瑞銀證券對于a股市場投資價值的認同。

但是瑞銀證券抄底完成后,國務院出臺4萬億刺激經濟政策即出臺,瑞銀證券的抄底行動時機的巧妙,也引來了市場的一片質疑。

但是在瑞銀證券大舉加倉的時候,qfii席位開始分化,11月6日,中金上海淮海中路營業部凈流出了3.65億,而申萬上海新昌路營業部,則沒有大的交易,成交僅4071萬,而凈賣出僅116萬。當天瑞銀證券在二級市場盤中交易時段成交了4.97億,其中凈買入達1.46億。

11月7日,qfii營業部繼續分歧,中金上海淮海中路營業部繼續大舉賣出,其當天成交了7.12億元,而凈賣出就達到5.56億。當天瑞銀證券繼續加倉,當天瑞銀證券的成交額為6.26億,其中凈買入就達到5.05億元。

11月10日,4萬億刺激經濟方案公布,qfii席位再度聯手做多。當天中金上海淮海中路營業部累計成交10.94億元,其中凈買入高達8.35億,而瑞銀證券席位成交額也達8.2億,其中凈買入金額就達到7.63億,另一為qfii席位申萬上海新昌路營業部當天的成交額也達到4.68億,其中凈買入也達到3.44億。

但是qfii的瘋狂買入只是暫時的,次日,qfii營業部就開始出現集體做空。中金上海淮海中路當天成交6.5億,凈賣出了4.86億,令人吃驚的是,瑞銀證券席位也反手做空,當天成交3.34億,凈賣出為2.91億,申萬上海新昌路營業部的成交額也達到1.45億,凈賣出5476萬。

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