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偏股基金逆市獲正申購三季度投資者抄底

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

基金三季報披露的大幕拉開!昨日,易方達、信誠、銀華、泰達宏利等24家基金公司首批發布旗下基金三季報。首批三季報顯示,在三季度滬深300指數下跌近7%的市況下,偏股基金普遍減倉避險。根據天相投顧數據,截至三季度末,首批三季報中可比的股票基金平均倉位降至76.59%,較二季度末下降了逾3個百分點。不過,三季度,投資者抄底股票基金的熱情似乎不小,首批三季報中的股票基金逆市獲得約60億份凈申購。

從首批三季報來看,各類偏股方向基金三季度倉位均較年中有所下降。天相投顧數據顯示,截至三季度末,可比的開放式股票方向基金平均股票倉位達76.81%。其中,股票型基金平均倉位達80.56%,混合型基金平均倉位為72.08%。

倉位下調幅度較大的公司有中海基金、信達澳銀基金、新華基金(微博)和中銀基金,倉位降幅都超過10個百分點,而中銀基金季末平均持倉已經降到60%以下。

在普遍減倉的同時,基金繼續調整持股結構。首批三季報顯示,三季度,基金大舉增持醫藥股。據天相投顧統計,三季度末,上述24家基金公司對醫藥股的持倉市值從二季度末的264億猛增到315億元,持倉數上升了1.81個百分點,此外,基金還對生物制品、電子等行業進行了增持。

從減倉行業來看,首批三季報顯示,三季度,基金重點對房地產、機械設備和金融保險股等周期股進行減持,三個板塊市值占偏股基金凈值比例環比分別下降2.76個、2.07個和1.75個百分點。

股票基金逆市獲正申購

此外,從首批三季報看,上個季度,除貨幣基金和QDII,其余各類基金均由二季度的盈利轉為虧損。其中,股票型基金、混合型基金合計虧損241.4億元,債券型基金虧損5.3億元。

盡管偏股基金虧損巨大,但投資者對股票型基金的抄底熱情似乎不小。三季報顯示,已披露三季報的24家基金公司旗下開放式基金三季度被凈贖回96.17億份,凈贖回比例為1.29%。不過,股票型基金逆市獲得60.04億份凈申購,凈申購比例為1.63%,而凈贖回則主要來自債券型基金、混合型基金和貨幣型基金,其中債券型基金凈贖回比高達14.45%。

布局時間窗已經開啟

在不少市場人士看來,A股的布局時間窗已經悄然開啟。

景順長城投資副總監、景順長城支柱產業擬任基金經理陳暉表示,盡管經濟增速放緩,上市公司業績下滑,但目前市場已處于觸底過程,且大部分行業股票已處于估值低位,此時布局獲取正回報的概率較高。

大盤反彈尚有空間

承接周二的下跌動能,加上隔夜美股大跌的利空消息影響,周三滬深股指跳空低開,小幅反彈后遇阻回落。從利空消息來看,除了隔夜歐美股指大跌的因素之外,央行回收流動性(周二有2080億元逆回購到期,央行進行910億元的逆回購操作,當日凈回籠資金1170億元)使得短期資金面再度趨緊,也是短線走弱的一個主要原因。

從技術面來看,周三滬指以低開、縮量、上影線略長的小陽線報收,深成指以縮量的倒T字小陰星報收,表現相對偏弱,不過與歐美股指的大跌相比,還是比較強勢的。昨天可能已見短期低點后企穩,原因有二:一是2100點整數關附近有較強支撐,近日權重股護盤跡象有所增強,短線大跌似乎并不容易。二是近期的反彈空間不是很到位,前期滬指從2145點回調到1999點,共計下跌了146個點,反彈80%的關鍵點在2116點,滬指近期最高沖至2138點,已經突破了關鍵點,意味著后市再創新高的概率比較大,也就是后市有望突破2145點,仍有一定的空間可期。

操作策略

垃圾股走強,不會帶動藍籌股和大盤指數上漲,但垃圾股沖高之后肯定要快速回落,反而會帶動大盤下跌。操作上建議采取謹慎策略,擇高減持。(山東神光)

基金經理看市

關注四支柱行業

對于未來的布局重點,景順長城的陳暉認為,在經濟轉型的背景下,部分支柱產業有望脫穎而出,實現高速發展。

具體來看,陳暉稱,有四類行業值得關注。首先是國家支持的行業,如新能源、環保、新物質等;第二是創新型企業,其中包括技術創新和商業模式的創新。例如電子商務;此外還有與消費相關的行業;第四類則是目前總量已經很大的如地產、機械、銀行等在GDP中已占有相當比重的產業。這些產業盈利很可觀,只是發展模式或者企業發展階段到了一定程度,盈利增長會受到一種壓制。

“正確的行業配置給基金業績會帶來很大貢獻,未來2~3年內,市場的‘結構性’特征將加大其貢獻度。”農銀匯理行業輪動擬任基金經理魏偉指出,經濟轉型過程中,隨著宏觀政策、產業結構、區域布局等因素的變動,各行業會迎來其各自的機遇期和挑戰期。

周期性板塊估值修復

魏偉表示,比如從當前的大趨勢來看,中國依靠房地產和出口的經濟模式無以為繼,造成鋼鐵、水泥、機械、化工等周期行業的產能過剩;而消費、科技等符合國家產業政策轉型的成長性行業,則將隨著技術的革新進步、市場的供求和人口結構的變化,逐步體現出精彩紛呈的投資機會。“但也并不是說周期性行業就沒有機會,當短期供需發生變化,或市場流動性的大幅改變,周期性板塊就會迎來一波估值修復行情。”魏偉補充道。

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