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“在別人恐慌的時候貪婪”海外資金抄底A股市場不猶豫

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

為緩解供不應求的局面,國家外匯管理局6日分別向華夏(香港)及南方東英公司增批了50億元人民幣的RQFII額度。這只是近期海外資金爭相進軍A股的一個縮影。在上證指數跌到了三年多來的低點后,境內機構避之不及的A股又成了海外機構的香餑餑。

RQFII額度搶手

回顧RQFII-ETF的發展歷程,今年7月一經推出就在香港市場受到熱烈追捧,不僅二級市場量價齊升,一級市場的申購需求也相當火爆,頻頻出現因額度不足暫時關閉申購通道的情況。

盡管10月底國家外匯管理局才向華夏(香港)、南方東英及嘉實國際分別增批了30億元人民幣RQFII額度,但仍然無法滿足快速增長的境外投資者需求。

據悉,南方東英公司10月獲批的30億元人民幣額度在11月2日推出后,僅3個交易日就被市場搶購一空。而華夏(香港)上一次獲批的30億元人民幣額度也于11月26日前全部售罄。

正是由于RQFII-ETF的熱賣,導致進軍A股市場的額度緊張。這一情況讓香港其它金融機構羨慕不已,希望進一步擴大RQFII的試點機構范圍和額度。

為滿足需求,外匯局再度“救潮。6日,南方東英和華夏(香港)雙雙發布公告稱,分別獲得額外增加的RQFII額度各50億元。自此,華夏滬深300(愛基,凈值,資訊)(愛基,凈值,資訊)ETF總額度達到130億元,南方富時中國A50ETF總額度達到150億元,這也是目前RQFII-ETF獲得的最大額度。

與此同時,易方達(香港)也宣布,由于5日A股市場大漲,RQFII-ETF一級市場單日申購金額巨大,致使該基金此前獲批的額度宣告“爆棚”。公司已向外匯局申請增加RQFII額度以滿足市場需求,從而降低二級市場的溢價。

低谷中的A股反被海外看好

RQFII-ETF的熱銷只是近期海外資金爭相進軍A股的一個縮影。尤其在A股市場連續下跌創出3年多新低后,包括QFII在內的越來越多的海外機構表達出對A股的投資興趣。

中國證監會基金監管部副巡視員湯曉東稱,近幾個月QFII持倉的比例在持續提高,從8月份到現在,QFII持股持倉比例增長了8%,反映出境外的長期投資機構對A股市場投資前景較為看好。

事實上,在5日A股大漲前夜,疑似QFII大本營的海通證券()股份有限公司國際部9次出現在大宗交易平臺,引發市場對QFII抄底藍籌股的猜想。

有QFII投資顧問對記者表示,現階段A股市盈率處于歷史低位,說不定是入場的黃金時期。而中國已成為全球最為重要的市場之一,考慮到必須的配置需求,趁這一時點進入是不錯的選擇。

從2007年就開始關注A股市場的瑞典國家第二養老金首席投資策略師TomasFranzen表示,當時A股平均市盈率在30倍、40倍,如此高的估值很難獲得良好回報。但經過近5年的消化,現在A股市場估值已很便宜,是進入A股市場的好時機。近期他們已申請獲得了QFII資格,正在積極尋找投資顧問,伺機進入A股市常

尤其是,自從降低QFII的準入門檻后,許多海外小型基金公司也有機會進入中國市常“不少看好中國市場的海外機構,特別是管理資金規模較小的客戶在申請到牌照之前,先行來到中國開設辦事處,評估市場是否適合投資或什么時機適合投資。”德意志銀行大中華區環球金融交易業務部總經理魏凱在接受記者采訪時表示。

海外機構更看重長期投資價值

歷史總是驚人地相似。在2001到2005年的大熊市中,人們已經領略了國際資本的風采,他們精準抄底,隨后賺得盆滿缽滿。如今,市場又跌到了近幾年的低點,境內機構避之不及的股票市場卻再次成了海外機構的香餑餑。

“在上證指數跌破2000點后,境外機構對A股的信心反而比境內要足。”瑞銀財富管理亞太區首席投資總監浦永灝坦言。

“在別人恐慌的時候貪婪,在別人貪婪的時候恐慌”無疑是股票市場的潛在定律。長期投資和價值投資的理念,應該是海外機構看好A股的重要原因。

交銀施羅德基金總經理戰龍指出,與境內基金最大的不同是,QFII并不只關心短期收益。“QFII對我們進行審核的時候,更多是看過去三年以上的投資回報,跟蹤誤差以及團隊的穩定度。實際上他們關心的是業績背后是否有一個可持續的機制來支撐這個業績。”

“此外,QFII對市場影響來自于對價值的認識。”浦永灝認為,相對于境內機構投資者不在乎分紅而言,海外機構更注重股息率,愿意分紅的上市公司估值往往高于高增長的上市公司。這也是為何QFII偏愛大盤藍籌股的原因。

“我們不說外資一定是價值投資者,但他們形成的長期投資理念,應該是中國資本市場上的穩定力量。”法國巴黎銀行(中國)董事總經理陳興動認為。

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