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QDII基金四成收益被吞海外基金加速抄底A

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

本報訊人民幣對美元匯率中間價昨天回到6.3上方,但在交易市場上,即期匯率尾盤報6.2398,兩周內第三次觸及區間上限(即漲停),收于6.2403,再創新高。從7月25日到昨天,人民幣對美元即期匯率升值2.26%。這一行情給基金市場帶來兩種截然不同的影響:以美元計價的QDII(合格境內機構投資者)基金,雖然在此期間取得了相當可觀的賬面盈利,但剔除匯率因素后實際盈利大幅縮水;而以人民幣計價的RQFII(人民幣合格境外投資者)卻受到海外投資者的追捧,多家基金公司RQFII的資產規模迅速膨脹。

QDII基金收益被吞噬

QDII基金是今年基金業收益最好的一個品種,尤其是下半年,當美股、港股等海外主要股指連續創出新高的時候,A股主要股指還在尋底的路上磕磕絆絆。

Wind統計數據顯示,從7月25日至10月26日,60只有數據可比的QDII基金凈值平均漲幅為6.50%,有10只QDII基金期間收益超過10%,只有5只出現凈值下跌;同期A股市場偏股型基金凈值則平均下跌了2.28%。

然而,一旦考慮到在此期間人民幣對美元的快速升值因素,QDII基金的收益就只是“看上去很美”。

從7月25日開始,人民幣對美元一改上半年頹勢,重拾升勢,在交易市場上,人民幣對美元從7月25日最低價6.3930升至10月26日的最高價6.2380,最大升幅達2.42%。

也就是說,其間平均收益6.50%的QDII基金,如果投資者贖回(需兌換成人民幣),則實際收益只有4.08%,即有近四成的收益被匯率“吃掉”了。

買QDII基金要考慮匯率風險

去年11月,首只出海的QDII基金華安國際配置基金運作5年后被清盤,雖然華安基金自掏腰包約1857.98萬元兌現了保本承諾,單從凈值上看,似乎沒有損失,但華安國際配置基金成立時美元對人民幣為7.875元,到清盤時美元對人民幣為6.3772,因此,如果客戶當初以人民幣換成美元認購再換回人民幣,持有5年匯率的間接損失就達19%。

理財專家提醒投資者,QDII基金多以人民幣計價而以美元等外幣進行投資,因此美元等外幣相對于人民幣的匯率的變化會影響基金以人民幣計價的資產價值,因此,在QDII投資中,匯率波動風險不能不考慮。在認購QDII基金時,最好了解一下QDII基金經理是否有規避匯率風險的措施。

RQFII規模迅速膨脹

人民幣升值,海外機構投資者卷土重來,趁機抄底A股,近期RQFII規模迅速膨脹。

上周三,RQFII產品南方富時中國A50ETF額外申請的20億元人民幣額度再次用罄。8月18日,該基金發行第一天,首批50億元人民幣額度一天即用完。

RQFIIETF是今年7月才出現在香港市場的新品種,僅投資于A股市場,目前共發行4只,分別是南方富時A50、華夏滬深300、易方達中證100、嘉實MSCI中國A股。四只ETF的初始規模合計124億元。截至10月26日,南方富時A50增加近19億元、華夏滬深300增加6.23億元、易方達中證100增加近3億元、嘉實MSCI中國A股增加7000余萬元。四只基金規模合計增加28.8億元至152.7億元,較初始規模增加23%。

RQFII規模的增加并非因為業績特別好,除了易方達中證100ETF尚有0.53%的漲幅,其他三只產品全部虧損,華夏滬深300ETF()較初始凈值已經跌去6.21%。不難理解,RQFII吸引的資金,看重的是A股的反彈預期以及人民幣升值。

與此同時,QFII也在蠢蠢欲動。日前,全球最大的上市基金管理公司富蘭克林鄧普頓基金集團發布公告稱,將于11月12日推出旗下18年以來首只中國股票基金“鄧普頓中國機會基金”,通過其QFII額度,將新基金中70%以上的資產投資A股。全球第二大對沖基金公司英仕曼日前也透露,該公司正在醞釀以對沖基金的形式進入A股市場。

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