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注定新低頻現產業資本正在抄底?

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

2124.16點,上證指數周四盤中再創新低,這不僅刷新了年內滬指的低點紀錄,同時也創出了自2009年3月17日以來3年多的低點。A股市場究竟底在何方也成為縈繞市場人士心頭的頭號難題。

利空不盡利好何處?

自周二上證指數跌破年內低點2132點之后,周四股指探低2124點已是一周之內上證指數兩創年內新低了,探究股指不斷創出新低的原因,綜合市場人士的分析主要有以下一些原因:一是歐債危機再度發酵;二是國內經濟下行尚未止跌;三是新股抽血依然不止;四是股指仍處于短中期下降趨勢。在上述內外利空因素沒有出現實質改變,或者國內政策面不出現大幅利好的背景下,股指要想走出下行趨勢難度不小。

一位私募基金人士表示,從股指周二創出新低后反彈的走勢來看,成交量并未出現有效放大,顯然是盤中資金短線投機抄底引發的反彈,這就注定了股指反彈的空間和時間非常有限。而周四就再創新低則顯示此前抄底的資金再度被套,近期股指不斷刷新低點紀錄或將成為常態。具體股指會跌到何處尚不好判斷,2100點整數位是下一個技術支撐位,但估計力度有限。

海通證券認為,在經濟繼續下行的背景下,繼各地方政府為穩定當地經濟增長,陸續出臺相關穩增長政策后,貴州、長沙等地陸續出臺刺激政策,而國務院近期出臺了中部地區崛起戰略意見,顯示區域經濟相關政策將陸續出臺,以政策扶持來加快產業轉型,穩定經濟增長。但是從目前的就業形勢來看,近期就業問題多次被中央高層提到,未來穩就業政策也可能相繼出臺,產業轉型步履艱辛。短期來看,市場對小力度的政策出臺反應較為平淡,但短期內國家又難以出臺較大力度的刺激政策,指數短期內仍將在底部區域徘徊。

而從資金面來看,近日央行大手筆逆回購,使得市場對短期內存款準備金率下調的預期有所降低,但從市場利率來看,市場資金繼續處于較為緊張的狀態。在連續下跌后,場外資金暫時觀望態度較多,有待指數繼續企穩后陸續進場。指數盤中創出新低后,一直在底部區域小幅震蕩,雖有抄底資金進場,但從成交量來看,交易量仍繼續下行,短期市場觀望情緒嚴重,難言技術性反彈,操作上建議保持謹慎。

QFII、產業資本正在抄底?

盡管股指短期走勢不容樂觀,但從近來某些機構投資者的操作來看,股指處于底部區域似乎又成為了市場的共識,或許投資者可以從這些視角不同的投資者的行動中發現一些投資機會。

根據近來的媒體報道,韓國央行投資A股的QFII已經開始入場,而羅斯柴爾德家族旗下的愛德蒙得洛希爾資產管理公司有關投資A股的QFII資金更是已接近滿倉操作,越來越多的外資機構開始看好A股市場后續的走勢。

除此之外,國內產業資本的新動向也值得關注。民生證券分析師張琢等通過研究發現,2000年至今,產業資本減持總規模達到3288億元,而增持總規模只有569億元,僅占到減持規模的17.3%。而產業資本增減持與指數走勢有著較好的擬合關系,減持規模與指數走勢正相關,增持規模與指數走勢負相關,而國外市場的實證也表明,產業資本增持與市場走勢高度相關。

自今年5月份以來,產業資本再度活躍,主要表現在增持公司家數和增持市值增多。減持規模稍有減少,但并不明顯,減持公司家數逐步下行,但依然處在高位。凈減持規模當前處在下行區間。增持規模的增加和家數的增多表明當前市場處在較低位置,多數公司股價跌破價值區間,市場面臨較好的投資機遇。但與前幾次市場大底時期相比,當前凈減持數值仍處在正值區間,即減持數值大于增持數值,表明產業資本對當前市場仍持迷茫態度。

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