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A股已深V“激進派”可適當抄底

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

基本面仍疲弱反彈后需冷靜

■本報記者趙怡雯發自上海《國際金融報》(2013年06月26日第01版)

前一交易日剛剛出現四年來最大單日跌幅的A股,6月25日上演了罕見的“過山車”行情。上證綜指盤中跌破1900點整數位并創下四年多新低后,午后反彈逾5%,短短兩個小時,反彈109.86點,與深證成指同步走出“V”字形的觸底回升走勢,尾盤雙雙小幅收跌。

絕地大反擊

如果說周一的A股市場是令人絕望的,那么周二的市場便可以用“絕處逢生”來形容。在央行表態令市場對于救市的預期落空影響下,6月25日早盤上證綜指在跌破前期底部1949點后繼續跳水,并失守1900點關口,創近四年半以來新低。

然而,在市場一片哀鴻遍野的格局下,午后市場突然出現了轉機。在投資者對救市政策出臺的憧憬下,抄底資金迅速涌入市場,股指迅速回升幾乎收復失地。

截至昨日收盤,上證綜指收報1959.51點,跌0.19%;深證成指收報7495.10點,跌1.23%。中小板指上漲0.09%,創業板指上漲1.37%。深滬兩市全日共成交2144億元,較上一交易日顯著增加。

伴隨股指超跌后回穩,滬深兩市暫別普跌格局,上漲品種總數增加至約900只。不計算ST個股和未股改股,兩市22只個股漲停。權重指標股漲跌互現。總市值排名前30位的個股中,中國太保跌幅超過2%,新華保險逆勢漲逾4%,上汽集團、浦發銀行漲幅也超過了3%。

“錢荒”開始緩解

上海一位私募基金投資人士在接受《國際金融報》記者采訪時指出,“昨日下午2點半,上海召開2013陸家嘴論壇新聞發布會,由于‘一行三會’的相關負責人出席,市場對于高層釋放緩解流動性緊張的預期頓時升高,這是激發抄底資金迅速進場的主要原因。”

與此同時,央行周二未進行任何公開市場操作,其中3個月期央票詢而不發,也未進行正、逆回購。這是央行本月第二次“零操作”。本周公開市場有250億元正回購到期,規模較上周減少70億元。而昨日,銀行間市場上短期回購利率繼續回落,這也顯示了央行維穩意圖明顯。

“這一輪銀行間市場資金緊張最困難的時刻已經過去。”摩根大通中國首席經濟學家朱海斌在發給《國際金融報》記者的觀點中指出,“接下來的一兩周內央行會通過對大銀行的窗口指導緩解資金短缺的壓力,不排除央行會通過短期流動性調節工具以及逆回購的工具維持資金價格水平的相對穩定。7月份以后,隨著季末效應的消失,流動性需求會出現明顯緩解,銀行間利率有望進一步回落到合理水平。”

然而,業內專家指出,流動性緊張的格局在下半年還是會出現。民生證券高級經濟學家管清友認為,“7月中上旬金融機構資金面將回歸正常水平,但是不會回歸至1至5月份較為寬松的水平。”

管清友指出,從國內因素來看,管理層過去的政策都表明了要在偏緊的貨幣環境下擠泡沫、去杠桿、調結構。而從外部環境看,美國退出QE預期和加息預期也將導致我國外匯占款下降、人民幣貶值預期出現。要維持人民幣匯率的穩定和國內資產價格的穩定,也需要偏緊的貨幣環境。

“激進派”適當抄底

在昨日大盤出現驚天大逆轉后,市場對于短期大盤超跌反彈的預期加重,因此“現在抄底還來得及嗎?”成為投資者探討的焦點。

對此,中原證券分析師張剛表示,“激進的投資者短線可適當關注近期明顯超跌的部分周期行業的反彈機會。”但他同時指出,如果近期市場小幅企穩反彈之后,依然缺乏強有力的實質性利好政策,不排除股指繼續下探,尋求新的平衡的可能性。

北京一位券商策略分析師在接受《國際金融報》記者采訪時表示,市場有著“向下看貨幣,向上看經濟”的規律,這意味著市場即便出現反彈,但反彈的高度還將由宏觀經濟恢復情況來決定。

然而,昨日摩根大通在給《國際金融報》記者的觀點文章中指出,“最新的宏觀經濟指標表明經濟增長勢頭仍然偏弱。面臨主要的挑戰仍是制造業投資的持續疲軟,這與產能過剩和投資回報率下降有關。盡管經濟數據不佳,但新一屆政府領導人無意于近期出臺刺激措施,而是重點致力于結構性改革。雖然中期來看這有利于經濟結構恢復平衡,但將對短期經濟活動造成下行風險,我們預計2013年經濟將同比增長7.6%。”

從行業角度來看,朱海斌認為,從趨勢看,指數權重板塊(油氣、銀行、房地產)、消費板塊(硬件、汽車、機械)的信心仍較弱。防御型板塊(獨立發電企業、天然氣、電信和醫療保健)的信心提升。

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