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基礎市場觸及新低部分投資者正嘗試抄底

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

場內基金

老分級指基A類份額走強

(一)封閉式基金

弱勢行情中,老封基的總體走勢特征與前周基本相似,凈值與市價雙雙繼續下跌,周平均跌幅分別為0.6%和1.11%。其中,有個別基金的市價出現較大幅度的下跌,這些基金之前都有一個共同的特征:較為抗跌;現在也都有一個共同特征:即使市價跌幅領先,折價率指標依然處于正常范圍數值之內。

(二)杠桿板塊

杠桿指基:截至上周末,杠桿指基的平均溢價率指標為17.08%,比前周略有小升,這種情況的出現,與此板塊里一些老品種的凈值走低、杠桿倍數升高、市價的低價錯覺等多種因素有關,例如,申萬進取的參考凈值已降低到0.176元,溢價率已達到165.34%;另外,銀華鑫利()的凈值已降低到0.293元,即將達到下方折算的啟動閥值。杠桿指基參考凈值的情況對于廣大基金公司的產品設計給出風險警示:今后,對于市場風險的預期,還應看得更遠一些。場內外的投資者對于新的風險和機會,需要準確把握。

杠桿股基:同杠桿指基一樣,杠桿股基的平均溢價率指標也在緩慢升高,截至上周末為8.66%,上升量不足一個百分點,這種情況同樣表明,當基礎市場行情延續到今年的最低位后,部分投資者正在嘗試抄底。這是一個較小的、流動性欠佳的、市場對其缺乏深刻認識的板塊,即使是其中今年以來業績表現良好的品種,整體上也一樣受到市場冷遇。

杠桿債基:截至上周末,杠桿債基則是平均折價率指標在小幅增加,為2.87%,因為上周此類基金份額平均的市價跌幅大于參考凈值的平均損失幅度。

(三)固收類品種

約定收益:約定收益板塊里的品種如果再被細分,就有分級指基的A類份額、分級股基的A類份額、分級債基的A類份額等,其中,相對于股票市場行情的下跌,分級指基A類份額有最好的市場表現,雙禧A()、銀華穩進()、信誠500A、銀華金利()等品種的市價都在不斷地創出新高。分級基金A、B兩類份額截然不同的逆向走勢,理論上給擇時能力良好的投資者提供了無限的投基空間和機會。

封閉債基:封閉債基的凈值全部微跌,市價全部微跌,周跌幅分別為0.21%和0.19%,平均折價率指標為4.98%。債券市場的行情雖然不好,但對于這個板塊凈值和市價的影響卻相對較小,因為這個板塊里的籌碼已沉淀很多。

場外基金:

指基分化特色顯著

(一)主做股票的基金

指數型基金:指數型基金上周的凈值表現慘淡,平均凈值損失幅度為1.41%。不過,與前周不同的是,由于基礎市場行情的結構性分化,指基的凈值表現也出現分化,既有4只基金的周凈值增長率超過1%,也有13只基金的周凈值損失幅度超過3%。隨著指數以及指基數量的不斷豐富,類似特色鮮明的指基應該受到廣大投資者充分的重視。

股票型基金:雖然基礎市場行情跌到新低,但股票型基金上周的平均凈值損失幅度僅為0.6%,當基礎市場行情出現較為顯著的結構性分化時,主動投資顯現出較好的投資成效,周凈值增長率超過1%的基金有12只。

(二)主做債券的基金

債券基金:市場的資金面偏緊,債市行情全面下跌,純債基金、一級債基、二級債基的周平均凈值表現全部為負值,并且損失幅度為小幅度的遞增狀,價值類股票依然是影響二級債基績效極為重要的因素。

其他基金:短期理財債基、貨幣市場基金上周的平均收益率分別為0.0659%和0.0571%,前者在過去五周里有三周的收益領先,近兩周更是連續。貨基收益落后,一方面可能與前期的投資品種有關,另一方面,或許真的就與降低久期的說法有關。(作者單位:華泰證券(,股吧)基金研究中心數據來源:銀河證券基金研究中心)

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