歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

威爾鑫:抄底金銀―看似有趣實無趣

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

2014年1月17日威爾鑫首席分析師楊易君[微博]

本周國際現貨金價以1246.6美元開盤,最高上試1255.2美元,最低下探1234美元,截至周五亞洲午盤時分報收1242.7美元,較上個交易周下跌4.99美元,跌幅0.4%,動態周K線呈現一根窄幅波動的小陰線。

截止周五午盤時分,國際現貨金價周內振幅僅1.7%,為2003年4月以來最小單周振幅,金價欲上不能,欲下似又不甘,讓時時刻刻在市場中尋找戰機的投資或投機者頗為迷茫。如果筆者希望從客戶交易中獲得手續傭金,便會用心尋找當前金銀市場可能中期見底的跡象,甚至不惜多些主觀導向。在中國投資市場,絕大多數投資興趣都是做多而非做空,故投資者抄底興趣遠比做空興趣濃厚。對提供或借助平臺的金商或經紀機構而言,呼吁抄底的經濟效益遠比呼吁做空的經濟效益更好,人氣效應即經濟效應體現。

然筆者根據整個宏觀基本面,金銀市場中期技術面,以及對沖基金在金銀和外匯市場中的整個資金流向客觀分析來看,筆者找不到支撐金銀中期見底的任何依據。對將交易當成每日工作內容的投資者而言,未必體現多勞多得,多得的可能是疲勞與無趣。

對高度聚焦于抄底金銀的投資者而言,近日美國經濟數據似乎有利好表象,至少可以對抄底的主觀意愿進行強化,但筆者以為不宜過于放大這些利好表象:

上周五公布的12月美國非農就業數據報告顯示,美12月非農就業增加7.4萬,遠不如預期的增加19.6萬。數據提振當日金銀價格大幅反彈,美元承壓下行。但糟糕數據極可能是受美國極寒天氣影響,不少原有找工作打算的市民都蝸居在家避寒。相信1月的美國非農就業數據將對此作出明顯修正。如果金市多頭寄希望于美國就業形勢再度持續惡化,并進而阻礙美聯儲既定的QE3漸進退出步調,愿望恐將落空。

此外,周四公布的美國12月CPI數據又對做多金銀的意愿略有強化。數據顯示,美國12月季調后CPI月率為增長0.3%,雖與預期持平,但創6個月新高。而12月未季調CPI年率為增長1.5%,同樣與預期吻合,但略見通脹抬頭。其實,此信息對金銀市場的影響可作雙重理解:就對金銀利好的角度而言,通脹抬頭將強化金銀避險魅力;就對金銀利空的角度而言,通脹抬頭意味著美聯儲升息的步伐漸進,利好美元而利空黃金。聚焦于抄底的投資者通常會主觀放大利好。

而筆者以為,本周無論歐洲,還是美國的物價指數,都不會為央行的貨幣政策調控提供有價值的參考。即便12月美國消費者物價指數年率小幅回升至1.5%,但仍處于近幾十年絕對低通脹區域。此外,我們還需注意12月圣誕節對美國消費者物價指數的“偶然性”影響。而從美國12月進口物價指數來看,繼續體現物價下行,美國12月進口物價指數年率為下跌1.3%,前值下跌1.5%。故僅僅通過美國12月消費者物價指數回升得出通脹抬頭的觀點,有失偏頗。

從對沖基金上周在外匯市場中的資金流向來看,我們周三對數據進行過詳細分析,認為資金流向總體利好美元而利空黃金。上周基金在歐元、英鎊、澳元、瑞郎、日圓、加元六大外匯市場中持有約211.3億美元的美元凈多頭寸,相較于前周增加約36億美元持倉。從分項數據來看,上周外匯市場對做多美元貢獻最大的是歐元市場與瑞郎。英鎊與日圓對美元的影響基本對沖。

技術面,如金價周K線圖示:

金價周K線圖

雖僅此例出一幅簡單周K線圖,但蘊含趨空技術含義不少。關于金價2011年9月見頂1920.8美元后調整的波浪結構,不在此進一步回顧。我們總體認為2012年3季度金價反彈見頂1795.8美元之后至今的調整,是大C浪調整,但認為大C浪的調整尚未完成,還有新低。

從周線布林指標來看,當金價回落至趨空的布林中樞線下方時,即意味著中期趨空趨勢的延續,金價弱反彈常常有效受阻于布林中樞線。而一旦周收盤在布林中樞線上方,則要當心金價反彈進一步延續的可能。從1795.8美元至1180.15美元的調整中,布林中樞線非常精確有效地“標注”了金價弱反彈的目標價位,以及準確詮釋著金價調整趨勢的延續。

在6月見底1180.15美元后的反彈中,7月26日當周的周收盤明顯高于布林中樞線,意味著反彈存延續可能。此后金價再度承壓回調獲得抵抗后,進一步反彈至8月的1433.5美元。再后金價迎來新一輪中期下行趨勢,雖10月25日當周金價明顯反彈至布林中樞線上方,但未能經受住隨后兩周的確認考驗。布林中樞線繼續成為中期金價調整的趨勢線。

目前連續三周,金價反彈測試布林中樞線反壓,尚被有效壓制,中樞線繼續充當著調整趨勢線角色。而就金價2013年8月見頂1433.5美元之后形成的絕對調整趨勢線來看,圖中H線所示,目前金價反彈距離該線很近。如果基本面與資金流向上沒有明顯利好刺激,金價隨時可能順應中期趨勢再次掉頭下行。此外,30周均線與調整趨勢線H,對金價形成高度共振壓力。

從周K線形態對應的KDJ指標來看,在近期金價下探1282.17美元過程中,周線KDJ指標下行至明顯超賣區域,意味著金價存在超跌反彈的技術條件。而從隨后至今的三周運行來看,金價在周線級別中的反彈力度很弱,回升動能明顯不足。再參考2013年2月之后系列周線KDJ超跌與對應的金價反彈來看,周線KDJ總體圍繞超賣區域交織鈍化,對應著金價極弱反彈之后的一次次破位下行。故此,面對1月初金價周線KDJ在超賣區出現的金叉技術利好,需略持幾分謹慎。

從金價1795.8美元調整至1180.15美元的整個動態波段來看,其內部黃金分割結構顯示:即便8月金價強勁反彈至1433.5美元,但也僅僅反彈至1795.8至1180.15美元整個調整波段反彈的38.2%黃金分割位置。屬于大C浪中的“弱反彈”,低于二分位的反彈都應定義為弱反彈。即當前整個黃金的中期技術頹勢毫無扭轉跡象。

再從6月金價見底1180.15美元至今的K線形態來看,似乎存在構筑中期雙底可能?我認為這種可能偏小。從雙底形成理論來看,二次探底形成的右邊底部應高于左邊,目前看似成立,1182.17美元的右底略高于1180.15美元的左底。但如果我們以1433.5美元形成的絕對雙底頸線時間點分解雙底左右形態,就會發現這個可能的雙底與理論上的雙底形態比較,顯得很不協調,即意味著形成雙底的可能不大。

就理論雙底而言,通常整個雙底形成的重心要偏左邊底部,這符合雙底形成的市場心理。即雙底左邊底部的形成時間通常應該長于右邊底部形成時間,也往往是市場主力利用整個市場依然彷徨時充分逢低吸籌的階段,是底部吸籌的主要階段。右邊底部形成的時間相對于左邊底部應更短,二次下探也不應該擊穿左邊底部。因既然左邊底部是主力雙底形態吸籌的主要階段,主力不會讓金價長時間回落到自己主要吸籌的成本區,更不允許長時間回落到自己成本線下方讓散戶抄自己的底。

從實際形態來看,金價從1180.15美元反彈至1433.5美元的絕對頸線位置,歷時9周。而從1433.5美元調整至今,已歷時20周,即就雙底形成的時間而言,已嚴重與理論不符。

再從左右底部形成的重心來看,日K線形態更能清楚反應,無論20日均線、30日均線,還是60日均線。右邊底部這些均線的最低值都低于左邊底部這些均線的最低值。

這意味著,如果左邊底部是雙底主力理論吸籌的主要區域,那么目前散戶有太多機會可以獲得比主力更低的抄底價位。你相信散戶會獲得如此從容的抄底機會嗎?故金價雙底中期見底基本就是謬論與臆想。

而從全球最大的黃金ETF操作來看,2013年至今都是單邊減持,2013年8月反彈見頂1433.5美元的過程中毫無抄底跡象。從對沖基金在2013年8月前后的操作來看,同樣找不到在2013年6至8月的抄底痕跡。故此,我們認為仍應注意中期金價可能延續調整,金價再創中期低點是極大概率事件,而真正機會也必將伴隨金價的破位而產生。

微博推薦一鍵關注已關注關注更多

推薦閱讀

10分鐘看懂股指期權:巴菲特...

“股指期權全市場仿真交易11月8日啟動”,這則消息意味著中國金融市場繼融資融券、...

11月機構抄底路線圖

國務院出臺的4萬億刺激經濟方案成為基金波段操作“承諾”的絕佳時機。在10月公布完...

1時代不會久留QFII或再次...

上證指數6月24日收于1963.24點,再次跌入“1”時代。隨后的25日盤中創出...

20%折價引抄底沖動:建信優...

同為創新型封基產品,長盛同慶B與建信優勢動力正一同陷入高折價泥潭。根據記者計算,...

2000點前基金公司放膽抄底...

漫漫熊市一路下來,股指圍繞2000點關口的爭奪已持續了數日。面對股指超過60%的...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.kxbzki.tw) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
3d第280期历史开奖结果